10月14日，英国央行(BOE)政策制定者凯瑟琳・曼恩(Catherine Mann)表示，英国脱欧(Brexit)与前首相莉兹・特拉斯(Liz Truss)的政策，已导致英国经济竞争力下降、增长放缓，且面临更高的通胀风险。

周一，在费城举行的全美商业经济协会(National Association for Business Economics)“货币政策分化与货币战争” 会议上，曼恩指出，1920 年代起，英镑作为全球货币的地位便开启了长期 “侵蚀” 进程;2016 年英国脱欧公投与 2022 年特拉斯 “迷你预算案” 引发的市场崩盘，均是这一进程中的关键节点。

她表示，英国长期存在的 “去英镑化”(即英镑储备货币地位丧失)现象，对当前特朗普推行 “反建制政策” 的美国具有借鉴意义。长期以来，英国经济与英镑的颓势如同 “白蚁缓慢啃噬地基，最终导致建筑坍塌”，是一个渐进式恶化的过程。

曼恩认为，1956 年苏伊士运河危机与 1992 年英国被迫退出欧洲汇率机制(ERM)，均削弱了投资者对英国市场的信心，而这一趋势的终点将是 “债权人明确表示‘不再放贷，账户已关闭’”。

她补充称，脱欧打破了英国与欧盟深厚的贸易联系，使英国在 “去英镑化” 道路上进一步倒退，同时压低了经济增长潜力，这也导致英国更易受通胀困扰。

“谈及英国经济的供给侧问题，就绕不开脱欧的影响 —— 供给侧已成为英国经济面临的切实挑战。” 曼恩说道。

她还指出，英国经济增长潜力的低迷 “影响了我制定货币政策的空间与决策方向”。

居高不下的通胀

目前英国通胀率为 3.8%，几乎是英央行 2% 目标的两倍。在最近两次货币政策会议上，曼恩均投票支持维持当前利率水平，以抑制通胀。上周她在演讲中表示，需长期维持限制性利率政策，才能确保通胀得到有效控制。

曼恩周一进一步表示：“我们还可以深入探讨脱欧如何改变了英镑的‘计价单位’属性 —— 如今英镑在进出口贸易中的计价功能已显著弱化。而这一切的讨论，最终都绕不开今天被多次提及的那个节点：莉兹・特拉斯与财政纪律的崩塌。”

2022 年，前首相特拉斯推出的大规模支出预算引发市场崩盘，不仅让英国丧失了财政可信度，还导致英国资产面临 “借贷溢价”(即投资者要求更高收益率以补偿风险)。如今，英国政府债券的 “溢价” 状态仍未改变。

曼恩强调，回顾英国过去 100 年经历的上述五大关键事件(1920 年代起的英镑地位侵蚀、1956 年苏伊士危机、1992 年退出 ERM、2016 年脱欧、2022 年特拉斯预算危机)，核心启示在于：货币危机并非突发冲击，而是政策失误导致的渐进式侵蚀。

“这一点值得警惕，” 她说，“无论是财政政策选择、货币政策目标与汇率目标的不协调，还是全球贸易关系、全球金融纪律的破坏，都可能引发类似的长期风险。”