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路透社10月15日 - Volatility Shares是一家交易所交易基金发行商，该公司周三申请推出总共27只高杠杆ETF，其中包括首次提出的针对美国市场的5倍ETF。

5 倍的目标意味着 ETF 将寻求将相关单只股票的日回报率提高五倍。

涉及的个股包括科技重磅股特斯拉TSLA.O、英伟达NVDA.O、AMDAMD.O、亚马逊AMZN.O和PalantirPLTR.O，它们是人工智能消费推动市场上涨的最大受益者。

名单中还包括Coinbase COIN.O和加密货币财政先驱Strategy MSTR.O，这两家公司是今年IPO市场上取得巨大成功的行业中的重要参与者。

Volatility Shares 已申请在 Strategy 上进行 3 倍和 5 倍发行，而现有发行商一直在努力管理 2 倍产品。到目前为止，美国证券交易委员会批准的单只股票杠杆 ETF 的最高杠杆为 2 倍。

"金融数据提供商 Indxx 总裁拉胡尔-夏尔马（Rahul Sharma）在谈到美国证券交易委员会关于推出此类产品的规定时说："你必须指定一个参考基准，并以此来计算'风险价值'，或者说该产品会给投资者或市场带来不当风险的可能性。

夏尔马指出，美国证券交易委员会最近修改了关于哪些资产可用作参考基准的指导意见，以使其更容易获得批准，而且新的杠杆 ETF 申报速度一直在加快。

根据 StockTwits 的数据，目前有大约 900 种杠杆产品，占所有新 ETF 的 33%，但只占美国 ETF 行业 12 万亿美元资产的 1%。

不过，ETF.com 总裁大卫-纳迪格（David Nadig）表示，公司 "在定义这些计算时有很大的自由度"。

Volatility Shares 拒绝就其计算 "风险价值 "的计划发表评论。

纳迪格认为，华盛顿的党派僵局也为这些 ETF 的备案和潜在推出提供了一些掩护。

"如果美国证券交易委员会回来，坐在他们的办公桌前，他们就会阻止这件事。纳迪格补充说："在正常的业务过程中，你会预期这些申请会很快被否决。

路透社对美国证券交易委员会文件的分析发现，Volatility 建议其文件在提交 75 天后生效。此前，希望在停摆期间进行首次公开募股的公司也曾使用过这种基于时间的申报状态转换。

根据 Indxx 的 Sharma 的说法，以前的规则 "阻止了一些最高波动率产品的推出"，而新的指导则 "引入了更多的系统性风险"。

人们担心，调整即将到来，而旨在放大上涨空间的产品最终可能会导致崩盘。

在美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）升级对华贸易言论后，加密货币市场经历了史上最大规模的清算 (link)，周五晚些时候，超过190亿美元的杠杆头寸化为乌有。

科技股也不能幸免于这种冲击，高杠杆的市场头寸可能会放大 (link)，上周五就出现了这种情况，一些杠杆投资者在抵押品跌破一定阈值后被迫平仓。

摩根大通JPM.N的一份报告估计，周五收盘时，杠杆ETF约260亿美元的抛售推动整个市场进一步走低。

"纳迪格说："这些产品是获得这种杠杆的糟糕方式。

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