10月16日，港股新能源车板块走低，下午开盘后，蔚来汽车瞬间急速下挫，盘中一度暴跌逾12%。NIO" target="_blank" web="1">蔚来汽车股价在新加坡下跌10.2%，至6.25美元。

　　截至发稿，蔚来-SW(HK:09866)跌逾9%报49.22港元。

　　消息面上，据财新消息，新加坡的主权财富基金——新加坡政府投资公司（GIC Private Limited）于2025年8月一纸诉状将中国知名的电动汽车制造商蔚来汽车（NYSE：NIO；HKEX：9866；SGX：NIO）及其首席执行官李斌、前首席财务官奉玮告上美国法庭，指控该公司及高管涉嫌证券欺诈。

　　此次针对蔚来的诉讼，GIC的核心指控在于，蔚来通过与宁德时代、国泰君安国际、湖北科投等共同成立的武汉蔚能电池资产有限公司（下称“蔚能”），涉嫌夸大收入与利润、隐瞒控制关系，并误导投资者，导致GIC在蔚来的投资上遭受损失。

　　GIC指控蔚来通过将电池销售给蔚能一次性确认收入，同时将资产折旧转移出表，涉嫌违反美国会计准则（GAAP）。

　　数据显示，成立蔚能后，蔚来2020年第四季度收入从28.5亿元骤增至66.4亿元，增幅达133%。而GIC在2020年8月至2022年7月间累计买入5445万股蔚来ADS，按股价波动估算损失可能达5亿~20亿美元。

　　该事件的导火索，是2022年6月由美国做空机构灰熊研究（Grizzly Research）发布的一份做空报告。

　　有分析人士表示，GIC选择在蔚来股价跌去80%后出手，而非2022年做空报告曝光时。这反映其维权逻辑——不追求短期市场影响，而是等待充分证据和损失确认。目前法院已暂缓审理，等待此前集体诉讼的进展，这一安排也体现GIC"后发制人"的诉讼智慧。

　　据“供应链行业参考”微信公号披露的最新进展，GIC起诉蔚来的证券欺诈诉讼已于2025年10月初被暂缓审理。其实在GIC此次提起诉讼之前，围绕蔚来与蔚能交易的质疑早已引发美国投资者法律行动。法院同意在先前的集体诉讼案判决结果出炉前，暂停处理GIC的个别诉讼。

　　据悉，这是首例一国主权财富基金以原告身份单独起诉中概股企业的案件。GIC作为管理9360亿美元资产的全球第六大主权基金，其罕见的法律行动引发资本市场高度关注。

　　最新数据显示，2025年9月，蔚来交出了一份“喜忧参半”的销量成绩单——集团整体销量同比大涨，展现出新能源市场中的品牌韧性，但旗下旗舰车型ET9的销量却表现惨淡，成为不少网友热议的“反差焦点”。

（文章来源：深圳商报·读创）