“同一家药店，同样的感冒颗粒，外卖平台的价格是12元，门店标价35元，第一次发现有这种事。”消费者赵女士说道。

　　近日，红星资本局调查发现，同款药品“一店两价”已成为普遍现象。多家药店工作人员表示，线上线下是不同的支付渠道，外卖有平台补贴，且门店线下购买药品不能按照外卖价格支付。

　　不过，多地的海王星辰门店工作人员表示，门店线下自费买药可以按照外卖价格支付，但医保支付却未必享有同等优惠。

　　专家认为，医保支付与自费支付价格不同，已经涉嫌构成“阴阳价格”。10月11日，国家医保局曾发布《通知》，对于定点药店“阴阳价格”行为，应予严肃核查处置。

　　同款药品外卖、线下“一店两价”

　　相关负责人：外卖价格多为门店补贴价

　　“同一家药店，同品牌同规格的药品，门店线下购买价格比外卖平台贵一倍。”消费者赵女士（化名）称，近期在杭州一家海王星辰门店购买药品时发现，同一家店，同样的感冒颗粒，外卖平台的价格是12元，门店标价则是35元。“第一次发现有这种事，看来买药之前一定要对比下外卖平台的价格。”

　　广东消费者王先生（化名）也有类似经历，他曾在海王星辰线下门店购买蓝芩口服液，门店标价一盒45元，同款药品外卖价格却不足30元。

　　与赵女士、王先生有相同经历的消费者不在少数。多位消费者反馈，同一家药店、同一款药品，门店线下价格比外卖高。

　　红星资本局走访调查，以0.3克、24粒装的芬必得布洛芬缓释胶囊（以下简称“布洛芬”）为例，线下药店售价普遍为29.8元；而在京东、美团、淘宝闪购的外卖售价则为19至22元。

　　同规格的布洛芬，海王星辰门店、小程序售价均为29.8元；同一家门店，在不计算红包折扣的情况下，京东外卖售价为21.85元，美团外卖为21.9元，淘宝闪购48元两盒，折算一盒24元。

　　从左至右，依次为海王星辰小程序、京东外卖、美团外卖、淘宝闪购布洛芬价格截图

　　对于门店线下价格高于外卖价格的原因，多家药店工作人员表示，药品虽来自同一门店，但线上线下是不同的支付渠道，门店是统一零售价，外卖则有补贴，消费者可以自行选择。

　　海王星辰投资加盟热线的相关负责人告诉红星资本局，外卖平台的价格多是门店商家自己补贴，“市场环境就是这样，线上竞争压力那么大，别人做低，你不做低，（销售）肯定没有别人好，不同平台补贴的价格也不一样。”

　　北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇表示，同款药品外卖价格比门店便宜是多种因素共同作用的结果。“一方面，外卖平台竞争激烈，为吸引用户，常采用低价策略，部分药品甚至亏损销售引流。另一方面，线下门店运营成本高，如房租、员工工资等，这些成本会分摊到药品价格中。此外，线上销售规模大，商家可通过薄利多销降低单位成本，而线下门店销售量相对较小，价格可能较高。”

　　部分海王星辰门店医保支付不能优惠

　　专家称：涉嫌构成“阴阳价格”

　　红星资本局注意到，除了外卖价格和线下售价不同，在部分海王星辰门店，消费者自费购买药品价格与医保支付价格也不同；若不使用医保支付，消费者自费可以享有外卖同等价格。

　　赵女士告诉红星资本局，在发现海王星辰门店线下和外卖的药价差后，她咨询了门店工作人员，店员表示，如果不刷医保，可以按照外卖平台的价格出售。

　　“门店人员拍了一下外卖平台的价格照片，我在门店按外卖价格自费买到了，没刷医保，刷医保用两倍多的价格买药，太浪费了。” 赵女士称。

　　王先生也遇到了同样的情况，“他们拍下我手机显示的外卖价格照片，说要申请一下，很快就修改了价格。很多人平时线下买药看到医保支付就无所谓，直接就按照商家的线下价格支付了，白白被‘宰’。”

　　红星资本局走访调查发现，多家药店工作人员均表示，门店线下购买不能按照外卖价格支付。但在一家海王星辰门店，记者以外卖的价格购买到了布洛芬。该门店工作人员拍下美团外卖21.9元的价格截图后，让记者自费支付，并让记者在小票上签字、留下电话号码。

　　记者在海王星辰门店自费购买布洛芬小票

　　上述海王星辰成都门店工作人员表示：“门店有一定的优惠区间，一般是八五折；售价30元卖10元肯定不行，医保的话，（优惠价）要看能不能刷，医保是自动识别价格的，21.9元不一定能成交。”

　　随后红星资本局电话采访了深圳、杭州、青岛等多地海王星辰门店，其工作人员均表示，如果自费购买，线下可以按照外卖价格支付，但需要拍照留存向公司报备。

　　至于医保支付是否享有同等优惠，则回答不一。

　　海王星辰杭州一门店工作人员称：“自费和医保原价都是一样的，门店自费折扣最多八五折，但医保不享有这个折扣。”深圳一门店工作人员则表示：“线下可以外卖平台价格照片跟公司申请优惠，需要本人去门店，一分钟就能申请完成，至于医保能否申请享有同等优惠不确定。”

　　对于医保支付不能享有自费购买的优惠，邓勇指出，这属于“阴阳价格”，即医保定点药店对于同一药品采用两种不同的定价体系。

　　“医保支付不能享有自费的优惠，可能是因为医保结算回款存在延迟，药店需先行垫付资金，还要承担一定的手续费，为弥补成本，所以不给予优惠。”邓勇说道。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜也表示，该行为涉嫌构成“阴阳价格”。“一般而言医保结算价一旦上传，药店无法随意下调，否则会被医保局认定为‘低报高结’或‘分解收费’，面临扣款或停网整顿。”

　　10月11日，国家医保局发布《进一步加强对定点零售药店药品“阴阳价格”监测处置的通知》。《通知》明确指出，部分地区陆续发现定点药店“阴阳价格”行为，即完全相同的药品销售给医保患者的价格，高于非参保患者。通过向参保患者高价售药牟利涉嫌价格欺诈，同时违背了定点药店医保服务协议中“不得对医保参保人员实行不公平、歧视性价格”的管理要求，应予严肃核查处置。

　　美股退市后筹备A股IPO

　　行业竞争压力加剧

　　海王星辰曾被视为“连锁药店之王”，2007年11月，海王星辰登陆美国纽交所，成为中国第一家在纽交所上市的连锁药店，随后两年，海王星辰门店数量扩张至2867家，一度成为国内规模最大的连锁药店。

　　2015年7月，海王星辰宣布从美股退市，并在第二年完成私有化退市工作。

　　美股退市后，海王星辰并未放弃上市的想法。2022年11月，海王星辰将注册地址从广东省深圳市南山区迁至山东省枣庄市高新区，2023年8月开始接受A股上市辅导。

　　公开信息显示，海王星辰实控人为张思民。同时，张思民还实控已拥有海王生物（000078.SZ）和海王英特龙（08329.HK）两家上市公司。

　　海王星辰业务与海王生物紧密联系，据界面新闻报道，2015年6月，海王生物与海王星辰达成在药品配送、采购、DTP药房服务等方面的战略合作。海王生物历年年报中也披露，海王星辰是海王生物的主要客户。

　　2025年4月28日，中信证券披露海王星辰最新辅导进展，海王星辰仍存在实控人控制企业众多、为关联方担保事项等问题。

　　此外，在A股IPO辅导期间，海王星辰传出多家门店房租欠缴问题。据中国新闻周刊报道，今年6月，一封邮件忽然开始在业内流传：海王星辰请求其门店的房东们可以接受延迟一个月付款，多家海王星辰北京门店客流下滑。

　　目前，益丰药房（603939.SH）、老百姓（603883.SH）、大参林（603233.SH）等A股上市连锁药店，门店数量均已超过万家。另据海王星辰官网，公司在全国70个城市拥有4800多家健康连锁药房。

　　连锁药店门店数量进入“万店时代”，仅有4800多家连锁药房的海王星辰面临激烈竞争。

　　柏文喜表示，海王星辰数字化起步早，医保定点门店占比也较高，但“同药不同价”事件暴露出公司门店价格管理碎片化，如果被处罚，将直接冲击其“医保门店占比高”这一护城河。海王星辰应关注如何把“医保定点”优势转化为“合规透明”的品牌溢价，同时把线上线下价差压缩到合理区间，否则只会被视为“存量门店红利见顶、合规成本陡增”的过渡性标的。

　　红星资本局就药价、A股IPO筹备进展等问题致电并发函至海王星辰。海王星辰质量部门相关人员表示，没有对外可以接受采访的渠道，可以先留下联系方式，但截至发稿尚未得到回复。

（文章来源：红星资本局）