作者 | 趣解商业 郝文

曾经凭借“连接医美机构与消费者”崛起、被誉为“互联网医美第一股”的新氧，正经历一场深刻的战略转型阵痛与机遇期。

2025年8月，新氧披露的第二季度财报成为行业关注的焦点：总营收3.79亿元同比下滑7.0%，净亏损3600万元（2024年同期为净利润1890万元），总成本1.846亿元同比增长19.0%。

亏损扩大的背后，是新氧从“医美平台服务商”向“自营诊所运营商”的激进转型。

信息及预约服务曾是新氧的营收基石。这项曾占总营收100%的核心业务，2024年占比已缩水至63.4%，收入同比下滑19.3%，2025年二季度更是同比暴跌35.6%。

该季度医美诊疗服务收入占总营收的比重提升至38.1%，首次成为公司最大的收入来源。

雪上加霜的是，另一项传统业务医疗产品销售及维修服务收入同样承压，2025年二季度同比下降28.1%至7600万元，主要因医美产品订单量减少。

图片来源：财报截图

新氧业务衰退的直接表现是，生态链两端的双重流失。其用户数从2021年的850万骤降至2024年的150万，订阅服务的医疗机构从2023年1659家减少至2024年1174家。

新氧CFO赵晖在业绩沟通会上坦言，营收下滑主要源于订阅平台信息服务的医疗机构数量减少，这一表态印证了平台生态吸引力的弱化。

实际上，新氧核心业务的衰退，源于双重挤压。其外部流量被跨界平台分流，内部资源向自营业务倾斜。

这种“既当裁判员又做运动员”的模式，导致合作机构流失形成恶性循环。有业内人士直言：“平台公信力的丧失，比收入下滑更致命。”

核心业务的现金流贡献能力下降，迫使新氧加速线下扩张。2024年11月，新氧正式宣布推出轻医美连锁品牌“新氧青春诊所”，标志着从平台正式进军实体。

首店经过10个月运营验证后，2024年加速布局，年底门店数量达19家；2025年进一步加密北上广深等头部城市，截至6月末拥有29家全面运营门店、2家试运营门店，合计31家。

然而，激进转型也带来明显阵痛。新氧创始人兼CEO金星向“每日经济新闻”透露，目前连锁业务因需承担中后台成本，整体仍处于亏损阶段，但门店端已实现单月盈利，预计规模扩大后将迎来整体盈利拐点。

与此同时，据金星透露，平台上也有头部业务集团因为新氧开自营诊所，全面退出合作。但对于转型的必要性，金星态度坚决：“虽然新业务冲击老业务，但只有新业务才能让公司未来有更大的生存发展空间。”

此外，新氧推出的“奇迹童颜”1.0和2.0版本分别采用普丽妍和圣博玛的艾维岚两款产品，厂商控价分别为16800元/支和18800元/支，而新氧的定价仅为4999元/支和5999元/支。这两次低价尝试均引发厂商强烈反弹，普丽妍和圣博玛先后向新氧发函，断货并要求下架相关产品。可见，新氧在涉足连锁诊所品牌领域时，面对上游供应链的挑战，仍显得相对被动。

图片来源：微博截图

从市场反馈来看，消费者的投诉则进一步加剧信任危机。黑猫投诉平台上，一位在新氧消费超过2万元的新氧青春诊所L5会员投诉称，其做的超声线雕和玻尿酸注射项目，前者当下毫无即时效果，后者毫无效果，其要求补做或是退款；另一位消费者同样表示，价格为999元的超声线雕项目治疗效果不明显。这些反馈直指新氧自营在服务标准化与医疗专业性上的短板。

图片来源：黑猫投诉截图

随着轻医美市场的快速发展，越来越多的参与者进入该领域，竞争日益激烈。对于新氧来说，挑战或许才刚刚开始。