智通财经APP获悉，受中美贸易关系影响，美国股市经历连续五日波动后，即将步入政府关门第三周。截至上周五收盘，标普500指数、以科技股为主的纳斯达克综合指数及道琼斯工业平均指数均实现上涨，为动荡的一周画上句号。期间各大股指每日呈现波动态势，市场情绪持续受多空因素交织影响。
未来一周，投资者将通过关键经济数据研判经济形势。原定于10月15日发布的美国消费者价格指数(CPI)作为最受关注的通胀指标，因政府关门推迟至本周五(10月24日)发布，成为美联储10月28-29日货币政策会议前最后一份重要经济数据。
市场普遍预期该报告将显示物价延续上涨趋势，但涨幅较8月有所收窄。数据表现将直接影响美联储降息决策——官员此前已表示关注焦点转向劳动力市场疲软态势，但若通胀超预期回升，可能迫使政策路径调整。
受政府关门持续影响，多项经济数据发布面临不确定性，包括进口价格、零售额及失业救济申请等指标或从日程中消失。尽管新屋销售数据可能延迟，市场仍关注全美房地产经纪人协会将于周四公布的9月现房销售数据，期待从中捕捉楼市复苏信号。此外，本周还将发布10月消费者信心指数及采购经理人指数(PMI)最新数据，进一步勾勒经济全景。
美国企业财报季本周进入密集披露期。继华尔街银行板块率先披露强劲的超预期业绩之后，“科技巨头财报披露季”可谓在本周重磅拉开帷幕，美股“科技七巨头之一”的特斯拉(TSLA.US)、美国老牌芯片巨头英特尔(INTC.US)、流媒体龙头奈飞(NFLX.US)及消费标杆可口可乐(KO.US)等知名企业将相继发布三季度财报。
其中，特斯拉定于周三披露业绩，此前其交付量因电动汽车税收抵免政策临期刺激表现强劲。福特(F.US)与通用汽车(GM.US)同周发布财报，或同样受益于政策红利，尽管两家车企已缩减电动车计划。马斯克或借此机会透露特斯拉在自动驾驶出租车、擎天柱机器人及自动驾驶技术扩展等领域的进展细节。
英特尔将于周四发布财报，此前其通过美国政府入股及与英伟达合作完成系列交易，推动股价大幅攀升。奈飞在近期提价并上调营收预期后，其财报将验证市场反应。可口可乐与宝洁(PG.US)的业绩或揭示消费支出趋势，HCA医疗(HCA.US)财报则可能反映医院行业动态。黄金矿商纽曼矿业(NEM.US)将在周四发布财报，而当前正值黄金价格连续创下历史新高之际。
此外，国防承包商诺斯罗普·格鲁曼(NOC.US)、洛克希德·马丁(LMT.US)及电信运营商T-Mobile(TMUS.US)、AT&T(T.US)等也将于本周公布最新业绩，为投资者提供多元行业视角。
特朗普政策反复，市场避险情绪高涨
在中国出台新一轮出口管制措施、限制含微量稀有金属产品出口后，美国总统特朗普于“Truth Social”平台威胁对所有中国商品加征100%关税，随后撤回该表态。受此系列举措影响，稀土板块虽在近两周成为市场最大赢家之一，却因中美贸易摩擦升级出现波动，本周部分回吐涨幅。
数日后，特朗普再次在“Truth Social”发文，指责中国停止采购美国大豆的行为构成“经济敌对”，并威胁美国可能停止购买中国食用油。在回应贸易战提问时，特朗普更直言美中“已处于贸易战状态”。但上周五，特朗普又表示对中国征收高额关税的威胁“不可持续”，政策信号频繁转向令投资者应对难度加剧。
供应链复杂性进一步加剧的是，白宫上周五正式批准特朗普10月6日在“Truth Social”宣布的中型及重型卡车关税计划——自2025年11月1日起，所有进口至美国的中型和重型卡车将面临25%关税，包括帕卡(PCAR.US)等卡车制造商强烈反对的汽车零部件关税例外条款。
新关税将于11月1日生效，覆盖从厢式货车到最大卡车的所有海外制造车辆，最高税率25%;同时，外国制造客车也将被征收10%关税。
市场避险情绪持续升温，黄金价格已连续第九周上涨，每金衡盎司交易价约4240美元，且短期内涨势未见放缓迹象。摩根大通分析师在最新报告中指出，若外国投资者持有的美国资产中有0.5%转向黄金，金价可能飙升至6000美元，凸显硬资产在贸易摩擦中的避险价值。
全球原油供应过剩预期升温
10月10日，麦格理银行分析师在一份报告中指出，石油市场“仍处于区间波动状态，呈现结构性现货溢价特征，而原油价格尚未充分反映市场普遍预期的大规模供应过剩”。然而，仅仅一周多后，这一状况已开始出现转变迹象，因此市场将密切关注将于近期披露业绩的埃克森美孚、雪佛龙以及EQT、哈里伯顿等能源巨头们业绩数据。
截至上周五，原油价格连续第三周下行，全球基准布伦特原油期货下跌约2.3%，美国WTI原油期货跌幅达2.8%。
此轮油价下跌由多重因素驱动。其中最核心的因素在于以沙特阿拉伯为首的欧佩克+组织持续上调产量目标——本月初该组织同意11月将日产量提高13.7万桶，成员国尤其是沙特正试图通过增产重夺市场份额。与此同时，海上油轮监测数据显示，当前储存在油轮上的石油装载量已超过10亿桶，创下2020年疫情导致石油滞留海上以来的最高水平，进一步加剧了供应过剩预期。
中东地缘局势缓和亦对油价形成压制。特朗普政府斡旋促成的以色列与巴勒斯坦哈马斯临时和平协议已生效，协议包含交换囚犯条款。若地区局势维持稳定，伊朗可能重启增产计划，导致市场供应进一步增加。
国际能源署(IEA)上周二发布的最新预测显示，2026年全球石油过剩量将扩大至400万桶/日，较此前330万桶/日的预测值显著上调，这一增量相当于全球总需求的近4%，成为压低油价的又一重击。
关于油价为何未出现更大幅度下跌的问题，分析师解释称，中国全年累积的超额库存量远超国内需求，此前对油价形成有力支撑，但近期北京原油采购节奏已明显放缓。从期货市场结构看，两周前美国WTI原油期货合约已出现正价差现象——近月合约价格低于2026年全年合约价格，这表明交易员已开始预期未来供应过剩。
上周三公布的美国原油库存数据进一步印证了这一趋势：截至10月10日当周，美国原油库存增加350万桶/日，虽略低于前一周370万桶/日的增量，但仍处于高位。
美国能源信息署(EIA)最新预测显示，2026年WTI原油平均价格将降至每桶52美元，远低于石油行业普遍认可的60-62美元健康盈亏平衡区间。
美国银行分析师在报告中强调：“近一年来，市场参与者始终担忧原油供应过剩问题。如今，长期预测的供应过剩终于开始在价格层面显现。”