花旗分析师指出，OpenAI（股票代码：OPAI.PVT）计划与英伟达（NVDA）、博通（AVGO）及超威半导体（AMD）等芯片制造商合作，以部署其承诺的海量算力；要兑现这一承诺，该公司未来五年需投入超 1 万亿美元。
OpenAI 与上述三家公司的最新合作协议中，包含一项雄心勃勃的承诺：将使用它们的芯片提供 26 吉瓦（GW）的计算能力。这一算力规模接近美国纽约州夏季用电高峰时的全州总电力需求。
花旗估算，要实现 1 吉瓦计算能力的上线运行，需在计算硬件、能源基础设施及数据中心建设方面投入 500 亿美元。
基于这一假设，花旗分析师克里斯・丹尼利（Chris Danely）在本周发给客户的报告中表示，到 2030 年，OpenAI 的资本支出将达到 1.3 万亿美元。
据悉，OpenAI 首席执行官萨姆・奥特曼（Sam Altman）在公司内部提出了更为大胆的目标。《The Information》杂志在 9 月底报道称，奥特曼表示，公司计划到 2033 年部署 250 吉瓦的计算能力，这意味着相关成本将高达 12.5 万亿美元。
但 OpenAI 能否获得足够资金支撑其实现目标，目前尚无法确定。花旗预测，尽管 OpenAI 的成本将飙升至 1 万亿美元以上，但到 2030 年，该公司的营收仅能达到这一成本规模的零头 ——1630 亿美元。
这种 “成本 - 营收” 的严重失衡，加剧了华尔街对股市泡沫的担忧。今年以来，股市之所以飙升至历史新高，在很大程度上得益于投资者对人工智能（AI）领域的乐观预期。
在与芯片制造商达成最新合作之前，OpenAI 已为全球 AI 基础设施建设做出了重大投入承诺。今年 9 月，该公司宣布与甲骨文（ORCL）达成一项价值 3000 亿美元的合作协议，作为其美国 “星门”（Stargate）AI 基础设施项目的一部分 —— 该项目计划提供 10 吉瓦算力。此外，OpenAI 还与英伟达合作，在阿联酋和挪威推出了更多 “星门” 海外基础设施项目。同时，该公司还承诺向英伟达投资的 AI 数据中心服务商 CoreWeave（CRWV）投入 220 亿美元，用于采购数据中心算力。
行业头部企业间错综复杂的投资网络，引发了市场对 “AI 需求被高估” 的担忧。
伯恩斯坦分析师斯泰西・拉斯贡（Stacy Rasgon）在 10 月 6 日的报告中写道：“（OpenAI 首席执行官萨姆・奥特曼）既有可能让全球经济陷入十年低迷，也有可能带领我们迈向理想彼岸，而目前我们根本无法判断最终会是哪种结果。”
除资金问题外，另一个担忧在于：美国电力基础设施能否及时扩容，以满足最新 AI 项目的能源需求 —— 若电力供应无法跟上，OpenAI 的投入将难以产生实际回报。
不过，若 OpenAI 能实现其目标，芯片制造商或将迎来巨额收益。美国银行分析师维韦克・阿里亚（Vivek Arya）预测，若合作协议全额兑现，英伟达从 OpenAI 获得的营收可能高达 5000 亿美元。伯恩斯坦的拉斯贡则估算，博通通过与这家 ChatGPT 开发商的合作，有望获得超 1000 亿美元的营收。
责任编辑：郭明煜