来源：独角兽IPO

　　营销智能与营运智能，辅以行业解决方案作为补充。

　　本文为独角兽IPO编辑撰写

　　作者 | 独角君

　　明略科技（02718.HK）于10月23日起至10月28日正式招股，计划全球发售721.9万股A类股份，发行价定为每股141港元，每手40股，入场费约5696.88港元，预计11月3日挂牌上市。

　　以发行价计算，公司此次最多集资约10.18亿港元。明略科技本次发售的721.9万股股份中，香港公开发售占10%，国际配售占90%。发行价已固定为每股141港元，不设价格区间。

　　投资者每手交易单位为40股，入场费为5696.88港元。公司计划于11月3日正式挂牌交易，中金公司担任独家保荐人。

　　明略科技预计此次全球发售所得款项净额约为9.02亿港元。该公司已规划了明确的资金使用计划：约35%（约3.16亿港元）将于未来三年用于提升技术研发能力。约40%（约3.61亿港元）将用于产品开发，以丰富产品组合。约15%（约1.35亿港元）将用于营销、品牌推广及销售团队扩张。约10%（约9020万港元）将用于营运资金及一般企业用途。

　　明略科技此次IPO获得了多家基石投资者的支持。七大基石投资者合共认购约5900万美元（约4.6亿港元），占本次发售股份的约45.1%。腾讯通过Huang River Investment Limited参与基石投资，目前作为明略科技最大外部股东，腾讯持股比例达25.96%。

　　其他基石投资者还包括个人投资者郭敏芳、Hundreds Capital、包莉娜、Treasure-stone Investment Group Limited、巴林资产管理机构GFH Financial Group B.S.C．及晶泰控股关联公司QuantumPharm Limited。

　　招股首日，公开发售部分半日已录得1.88亿港元孖展认购，以公开发售募资额1.02亿港元计算已获足额覆盖。截至10月24日，该股孖展额进一步增至9.5亿元，超额认购8.3倍。

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　　核心业务：营销智能与运营智能驱动

　　明略科技是中国领先的数据智能应用软件供应商。按2023年总收入计，公司是中国最大的数据智能应用软件供应商。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的总收入计，公司继续保持这一市场地位。

　　明略科技的核心业务主要分为两大板块：营销智能与营运智能，同时辅以行业解决方案作为补充。

　　营销智能业务是明略科技的主要收入来源，旗下拥有三款核心产品。

　　秒针系统作为公司的旗舰产品，是中国最早的广告监测工具之一，也是公司收入的重要贡献者。2024年，秒针系统带来的收入为6.57亿元，占总收入的47.57%。

　　该系统集成了媒体支出优化、社交媒体管理和用户增长软件，以提高数字和户外渠道的营销实效。

　　金数据则是一个零代码数据收集和管理平台，使企业能够通过生成自定义表单和自动化工作流程，在调查、注册和在线下单等各种使用案例中提高运营效率。

　　微伴助手是基于腾讯生态系统的私域工具，作为一个综合平台，可帮助企业通过企业微信及微信管理私域和公域的客户互动。

　　营运智能业务主要包括智能门店营运系统，该系通过对门店营运和管理的三个关键要素——人、货和场的服务流程进行深度数字化和自动化，实现端到端的智能营运。

　　行业解决方案则为金融、制造和轨道交通等行业的客户提供定制的人工智能解决方案，利用知识图谱集中和分析多源数据，揭示数据中隐藏的模式并改进决策。

　　截至2025年6月30日，公司已为135家《财富》世界500强企业提供服务，客户涵盖零售、消费品、食品及饮料、汽车、3C、化妆品及母婴用品等行业。

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　　业绩：营收增长承压，但盈利能力改善

　　明略科技的财务表现呈现出收入增长承压但盈利能力改善的复杂态势。

　　2022年至2024年，公司收入分别为12.69亿元、14.62亿元和13.81亿元，2024年总收入同比减少5.5%。

　　2025年上半年，公司营收约6.44亿元，同比增长13.9%，显示出业务复苏迹象。

　　从收入结构来看，营销智能业务收入有所下滑，从2022年的8.03亿元降至2024年的7.31亿元，占总收入的比例也从63.3%降至52.9%。

　　营运智能业务收入在2023年达到5.95亿元的高点后，2024年回落至5.23亿元。

　　行业解决方案业务则保持稳定增长，从2022年的1.03亿元增至2024年的1.28亿元。

　　毛利率方面，公司整体毛利率保持相对稳定，2022年至2024年分别为53.2%、50.1%和51.6%。

　　2025年上半年，毛利率进一步提升至55.9%，较上年同期的50.6%明显提升，显示公司业务结构的优化和成本控制的有效性。

　　盈利能力的改善是明略科技近期财务表现的亮点。

　　2022年至2024年，公司经调整亏损净额分别为10.99亿元、1.74亿元及4511.3万元，亏损幅度显著收窄。

　　更值得关注的是，2025年上半年，公司实现营运利润约614万元，经调整营运利润约为2688万元，成功扭亏为盈。

　　这一盈利改善主要得益于公司严格的成本控制措施。

　　2022年至2024年，明略科技的研发开支由7.51亿元减少至3.53亿元，行政开支由5.8亿元减少至3.62亿元，销售与营销开支由2.82亿元减少至1.27亿元。

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　　股东架构：腾讯为最大外部股东

　　明略科技的股东阵容堪称豪华，汇聚了国内外众多知名投资机构。

　　腾讯是明略科技的最大外部股东，通过意像架构投资（香港）有限公司、Grace Gate Holding Limited及Master Power Holding Limited共持有公司股份占比约为26.96%。

　　腾讯不仅是明略科技的财务投资者，双方在业务上也有深度合作。

　　明略科技的重要产品微伴助手正是基于腾讯生态系统的私域工具，可以帮助企业通过企业微信和微信管理私域及公域客户互动。

　　公司创始人吴明辉持有公司全部B类股份，持股比例为11.32%，但通过不同投票权架构合共拥有56.83%的投票权，对公司拥有控制权。

　　吴明辉担任公司执行董事、董事长兼首席执行官。

　　除腾讯外，明略科技的其他机构股东也包括多家知名投资机构。

　　红杉中国持股7.46%，淡马锡持股约4.14%，快手持股2.48%。这些明星股东的加持，不仅为公司提供了资金支持，也带来了丰富的行业资源和战略指导。

　　明略科技自成立以来共完成了27轮融资，筹集超过6.27亿美元的资金。

　　不过，公司的估值历程也经历了一定波动。

　　2020年，公司在E轮融资中的投前估值高达29.18亿美元（约合人民币210亿元），而2023年11月的F1轮融资，公司投前估值只有5亿美元。

　　最后一轮融资完成于2024年3月，公司投后估值约15亿美元，较巅峰时期的估值有所回落。

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　　董事高管：创始人控股

　　明略科技的董事高管团队由创始人吴明辉领衔，兼具行业经验与互联网巨头背景。

　　吴明辉作为公司的创始人、执行董事、董事长兼首席执行官，是公司的灵魂人物。

　　他持有全部B类股份，并通过特殊投票权架构控制公司56.83%的投票权，确保了对公司战略方向的控制力。

　　吴明辉在数据智能领域拥有丰富经验，自2006年公司成立以来，一直引领公司的发展与转型。

　　姚磊文，腾讯投资部董事总经理，担任明略科技的非执行董事。

　　他的加入代表了腾讯对公司战略方向的参与和监督，也体现了腾讯对这笔投资的重现。

　　明略科技的董事会及高管团队还包括多位行业资深人士，他们在技术研发、产品管理和企业运营等方面各有专长，共同组成了公司的核心管理架构。

　　此外，根据公司早期的工商信息，其他主要人员曾包括姜平、董斌、翟佳、张雨萌、冯是聪、任煜男、邹彦书等多位专业人士，他们在公司的发展过程中发挥了重要作用。

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　　中介团队：中金公司独家保荐

　　明略科技的上市中介团队由业内顶尖专业机构组成，为公司的IPO进程提供全方位支持。

　　中金公司担任本次港交所上市的独家保荐人，承担着引领整个上市进程的关键角色。

　　作为国内顶尖的投资银行，中金公司在港股IPO领域拥有丰富的经验，曾为多家知名科技企业提供上市服务。

　　在过往的融资历程中，明略科技还曾获得过多家知名投资机构的支持，包括红杉中国、淡马锡、华兴资本、快手战投等。

　　这些机构不仅在资金上给予支持，也为公司带来了行业资源和管理经验。

　　募资用途方面，据招股书披露，明略科技计划将此次IPO募资净额用于以下几个方面：

　　提升技术研发能力，特别是在大模型、行业特定知识及多模态数据领域的投入；

　　丰富产品组合的产品开发，持续完善营销智能与营运智能产品线；

　　营销、品牌推广及销售团队扩充，旨在进一步扩大公司的客户群，并深耕数据智能行业；

　　营运资金及一般公司用途，支持公司的日常运营和长期发展。

　　随着大数据和人工智能技术的迭代进步，特别是通用大模型的快速发展，各行业和企业日益重视业务数字化和智能化。

　　根据弗若斯特沙利文报告，中国数据智能应用软件市场预计将由2024年的327亿元增至2029年的675亿元，复合年增长率达15.6% 。

　　在此背景下，明略科技作为行业龙头，通过港股上市获取资本支持，有望在快速扩张的市场中进一步巩固其领先地位。

　　截至2025年6月30日，公司拥有2322项专利及596项专利申请，技术护城河深厚。

　　此次IPO将为公司下一阶段的发展提供重要资金支持，助力其在数据智能赛道继续保持领先地位。

责任编辑：郝欣煜