量子通信、测量商业化加速。国内前沿科研验证领先，应用场景驱动场景落地。以“祖冲之三号”为代表的科研成果保持世界领先，同时国盾量子等企业在产业化应用、核心硬件取得关键进展。全球量子竞赛加速，“十五五”政策支持有望加大。建议关注量子信息领域相关投资机会。

▍事件：

2025年10月7日，约翰·克拉克、米歇尔·德沃雷、约翰·马蒂尼斯由于“发现电路中的宏观量子力学隧穿效应和能量量子化”获得2025年诺贝尔物理学奖。根据诺贝尔官网，他们的发现直接证明了利用人造的、可设计的宏观电路来构建量子比特是可行的，为量子计算从理论走向工程化开辟了最重要、也是目前最主流的技术路径。

与以往奖励纯粹理论或基础现象不同，2025年的奖项直接表彰了“在一块芯片上揭示了量子物理学的实际应用”，而且获奖的科学家任职于谷歌量子AI团队，长期引领量子信息行业发展，为资本市场指明了一个经过验证的、有领导者正在全力冲刺的、可投资的工程化方向。我们认为，量子信息的商业化竞赛有望进入新的加速阶段。

▍海外：量子计算路线分化，量子通信、测量商业化加速。

量子计算方面，谷歌和IBM专注超导路线，根据Google Quantum AI，2024年12月，谷歌发布的Willow处理器拥有105个量子比特，首次证明量子纠错能力的指数级增长，25年9月，首次实验性地证明了“生成式量子优势”，为量子机器学习开辟了新的可能性。根据IBM官网，2025年6月，IBM推出Loon处理器，其先进的qLDPC纠错码技术的比特开销降低90%；IonQ专注离子阱，声称在某些特定应用上已经能够展现出“商业优势”，根据证券时报，2025年5月和9月，英伟达分别完成对Quantinuum（离子阱）和PsiQuantum（光量子技术子）的投资。

量子通信方面，根据IDQ官网，2025年2月，IDQ与电信巨头Turkcell合作完成了全球首次陆地洲际QKD传输；根据量科网，2025年4月，东芝成功在现有商用光纤网络上实现了相干量子通信，无需复杂的低温冷却设备，极大降低部署成本。6月，在法国推出首个商用量子安全网络服务。

量子测量方面，根据量科网，2025年10月，博世量子传感展示磁力计原型机，根据Infleqtion官网，2025年6月，Infleqtion获1亿美元C轮融资，并与SAIC建立合作，共同将量子测量技术（包括原子钟、惯性传感等技术）应用于国防和航空航天领域。

▍国内：前沿科研验证领先，应用场景驱动场景落地。

根据中国科学院官网，中科大潘建伟院士团队研制的超导量子计算机“祖冲之三号”，拥有目前超导体系公开发表的最强量子计算优越性（求解随机线路采样任务的速度比最快的超级计算机快1015 倍）。

应用场景上，量子计算与核心硬件方面，作为唯一企业单位参与研发“祖冲之三号”，根据新华社，2024年，国盾量子推出了国内首款可商用、可量产的稀释制冷机，2025年9月中标6000万计算订单；量子通信网络建设与运营方面，根据国资委官网，中国电信全球首发QKD与PQC的分布式密码体系，旗下“天衍”超量融合云平台2024年底接入504比特的“天衍504”，2025年9月新增280+比特超导量子计算机。根据运营商财经网，2025年10月，中国移动发布“四层五融入”量子通信技术体系，旨在降低量子网络的部署和运维成本，部分成果已商用；量子精密测量领域，根据中安在线，2025年10月，由国盾量子主导研发的全球首款“四通道超低噪声半导体单光子探测器”宣布实现量产，在探测效率和噪声控制等多项关键指标上刷新了世界纪录。我们认为，技术与应用双轮驱动，量子信息产业化有望进一步提速。

▍全球量子竞赛加速，“十五五”政策支持有望加大。

根据中国政府网，2025年的政府工作报告将“量子科技”直接定义为需要培育的“未来产业”，工信部将量子科技纳入“揭榜挂帅”重点领域，对量子企业执行15%所得税税率，研发费用加计扣除比例提升至150%；细分方向上，根据第二代量子体系的构筑和操控重大研究计划2025年度项目指南，明确将“百比特超导量子芯片的纠缠制备、量子模拟与纠错”作为核心集成项目之一，直接支持国盾量子等企业所在的产业化轨道，同时积极对标前沿技术，为半导体自旋量子比特、马约拉纳/拓扑体系和新型量子材料设立了资助方向。

我们认为，量子信息作为“十五五”科技前沿领域规划方向，有望首次以独立章节纳入规划，定位从“十四五”的“强化基础研究”升级为“技术突破与场景应用并重”，预计专项研发资金规模不低于300亿元，重点投向量子计算整机、量子通信网络等工程化项目。

▍风险因素：

技术路线研发不及预期；产业推进不及预期；政策支持不及预期。

▍投资策略：

国内前沿科研验证领先，应用场景驱动场景落地。以“祖冲之三号”为代表的科研成果保持世界领先，同时国盾量子等企业在产业化应用、核心硬件取得关键进展。全球量子竞赛加速，2024年以来，量子信息作为新质生产力写入政府工作报告，2025年的政府工作报告将“量子科技”直接定义为需要培育的“未来产业”，我们预计后续会有一系列更加具体的政策跟进。国内外来看，量子计算、量子通信及量子精密测量的商业化均有所加速，建议关注量子信息领域相关投资机会：

1）量子计算领域，建议关注布局量子计算整机及零部件的公司。

2）量子通信领域，建议关注布局量子及抗量子密码算法的公司。

3）量子精密测量领域，建议关注布局量子软件及量子传感器的公司。

注：本文节选自中信证券研究部已于2025年10月21日发布的《计算机行业新质生产力点评—量子信息落地加速，政策有望持续支持》报告。