【券商聚焦】国元国际予华润燃气(01193)“买入”评级 预计2025年公司全年销气量低单位数增长

金吾财讯
Oct 24

金吾财讯 | 国元国际研报指出,2025年上半年,华润燃气(01193)零售天然气量207.6亿方,同比下降0.69%;销气毛差上升至0.55元/方(同比+0.01元/方);公司预计2025年全年销气量低单位数增长,销气毛差同比增长1分钱。综合判断,国际天然气价格维持在相对低位,国内2025年新政策将推进省内与跨省管输价格机制有效衔接,而公司持续推进在河南、湖南等地区的居民顺价工作,预期销气毛差将持续改善。10月18日以来,北方“速冻式”降温,太原、内蒙古等地已提前供暖。根据世界气象组织和美国气候预测中心预测,2025年11月至2026年3月,中国气候将受到厄尔尼诺和拉尼娜现象共同影响,冬季气温骤变,春季整体偏暖,强降温与强回温交替的极端事件发生概率较大。与此同时,2025年多气源支撑下我国天然气供应预计较为充足,气候不确定性对城镇燃气及发电用气的影响最为显著,对比前8月天然气表观消费量同比下降0.1%,预计2025年采暖季全国天然气消费量环比将快速回升。该机构指出,2024年公司派息率为53%,2025年中期派息同比增长20%,全年派息指引为全年派息额不下降。根据公司全年股份回购计划,接下来的2个月将是股份回购的重要窗口期。公司通过分红提升股东回报,回购有利提振市场信心。该机构更新盈利预测并给予公司26.6港元/股目标价,对应2025年和2026年16倍和14.6倍PE,目标价较现价有24%的涨幅空间,给予“买入”评级。

Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.

Most Discussed

  1. 1
     
     
     
     
  2. 2
     
     
     
     
  3. 3
     
     
     
     
  4. 4
     
     
     
     
  5. 5
     
     
     
     
  6. 6
     
     
     
     
  7. 7
     
     
     
     
  8. 8
     
     
     
     
  9. 9
     
     
     
     
  10. 10