【券商聚焦】国元国际:在短期波动后恒指仍有较大可能回归上升主线

金吾财讯
Oct 21, 2025

金吾财讯 | 国元国际周报指出,上周港股延续回调行情,一周下跌幅度达到 3.97%,主要是受到科技、医疗、可选消费这三个高估值板块的拖累,原材料板块当周亦大幅回落 5.24%。资金方面,上周富盈基金份额继续流出 2.77%,杠杆做空科技指数 ETF 流入份额快速减少 19.68%,港股通净流入规模 450.89 亿港元,整体来看市场看空情绪得到一定释放,而内地多头资金则南下抄底,资金快速流入。上周海外市场避险情绪持续保持较高水平,主要是受到外部环境不稳定因素的影响。港股投资者担忧中美贸易谈判再出利空,叠加前期港股获利盘较多,资金出现获利撤出的心态较浓,避险情绪进一步抬升。另外从上周公布的国内宏观数据情况来看,当前国内经济运行整体稳定,但消费和信贷的内生需求仍然是重要的课题。展望未来,该机构表示,目前市场面临的最大外部不确定性是中美博弈,消息面影响投资者情绪带来市场的短期波动。不过该机构认为在短期波动后恒指仍有较大可能回归上升主线。主要原因在于:首先当前双方的多轮博弈仍在谈判框架内,整体风险水平可控;其次综合考虑双方的整体实力和产业结构,双方未来仍有可能达成一定范围或阶段性协议,这将显示出包括港股在内的中国资产的投资价值,有利于投资者信心的巩固。该机构认为在经历短期的波动之后,待外部环境扰动降低,港股市场会迎来更为良好的入场时机,预期短线调整后港股或将很快修复。

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