毛戈平:出海+品类拓展双管齐下,未来业绩成长空间已打开

中金财经
Oct 24, 2025

  10月22日,中国香港标志性购物城海港城迎来了一个“新玩家”:毛戈平集团旗下中国高端美妆品牌MAOGEPING正式揭幕其海外市场首个专柜,以“光影美学”为核心,打造差异化定位,在国际一线品牌林立的聚集地中划出一道鲜明的“东方印记”。     MAOGEPING在中国香港开出第一家旗舰店,表明毛戈平集团在海外市场开拓方面迈出了坚实的一步。览富财经网同时注意到,公司在今年5月份推出香水线产品,种种迹象表明,毛戈平集团在全球市场开拓与产品线完善双管齐发,未来业绩增长空间已经打开。携“东方之美”出海,开启全球化征程中华上下五千年的历史文明,衍生出了不可替代,无法比拟的东方之美,这份东方美学承载着国人对自然的敬畏,对情感的珍视,对匠心的坚守。如今,毛戈平将东方之美融入自身品牌基因,让文化与创新实现了真正意义上的双向奔赴。文化自信、品牌自信一直根植在MAOGEPING的成长发展历程中,从产品包装设计上汲取传统纹样的灵感,到彩妆色彩体系里融入东方肤色特质的研究,MAOGEPING以润物细无声的方式将文化符号转化为消费体验。     这种自信不仅体现在对传统美学的现代转译,更通过全球首发的“光影美学”理论体系,构建起属于东方品牌的审美话语权——当西方品牌仍在强调立体轮廓时,MAOGEPING已用“骨相修容”概念重新定义面部美学标准,为消费者提供更具文化认同感的解决方案。这不仅仅是一次品牌入驻,更是一场东方美学与西方审美的对话——当国际消费者驻足于MAOGEPING,当跨境游客为故宫文创故事驻足,说明MAOGEPING正以产品为媒介,将中国文化的审美内核注入高端美妆市场,也为其“出海之路”写下了开篇第一章。作为国内彩妆界的“佼佼者”,MAOGEPING是中国高端美妆品牌中唯一的国货品牌。同时,MAOGEPING还是最大的国货彩妆品牌。因此,出海,不仅是MAOGEPING对文化的自信与弘扬,更是其寻求自身发展与增量空间的必经之路。根据海关最新数据,2025年上半年中国大众市场美妆产品出口额达187亿元人民币,同比增长12%,显著高于国内市场的增速,MAOGEPING顺应这一趋势,积极拓展海外市场。而中国香港作为国际枢纽与多元文化的交汇地,兼容传统与现代、东方与西方,既可链接内地成熟市场,又可链接全球消费群体。据悉,海港城年均客流量超5000万人次,其中跨境消费者占比达35%。可以认为,以中国香港为起点,MAOGEPING开启了品牌的全球化征程,未来也将以这里为支点,撬动更多跨文化美学合作与专业探索,在国际品牌林立的赛道中构建独特竞争力。香水补齐产品线,高端定位再获延伸在不间断的文化宣传与产品输出过程中,MAOGEPING将“专业”“高端”“东方美学”“古典”等印象牢牢刻在消费者的认知里,MAOGEPING也成为国内彩妆界最具代表性的品牌。而对于创始人毛戈平而言,只有真正强的品牌,才能说有代表性,才可能有品牌的延伸。因此,为了拓展产品线,也为了对品牌价值进行深刻地挖掘与提升,今年上半年,MAOGEPING‌推出香水线产品——国韵凝香系列与‌闻道东方系列。‌     国金证券曾在研报中提出,高端品牌的核心竞争力在于“审美定价权”,即通过输出统一的审美品位建立“品牌=风格”的消费者认知,这种认知可以跨越品类边界实现迁移。MAOGEPING凭借彩妆业务已构建起清晰的品牌认知,而香水作为最能传递品牌调性的品类,成为承接这一认知的又一理想载体。据介绍,国韵凝香系列包括国色牡丹、挚爱玫瑰、香廷鸢尾3款限定版香水。‌闻道东方系列则包括自然之境、人文之境、哲思之境三个主题,共13个单品。该系列以东方哲学为根基,从中国近代学者王国维的《境界论》出发,分别摘取中国具有代表性的自然风貌、人文风貌和哲学思考,以物境、情境、意境三重造境解读东方香道哲学。同时,这种多元化的产品线布局,有助于提升品牌的综合竞争力,满足消费者多样化的美妆需求。从市场反馈看,香氛业务虽目前营收占比仅0.4%,但其战略价值已初步显现,有望成为未来业绩增量的重要发力点。在今年“618”购物节中,抖音彩妆类目品牌榜TOP10共有8个国货品牌,毛戈平同比跃升9位至第二;天猫彩妆香水类目竞争激烈,毛戈平跃升至第三位。业绩持续增长,未来增量可期开拓海外市场,完善产品线,成为MAOGEPING未来业绩增长的重要推手。根据Frost & Sullivan数据,当下的中国高端美妆市场仍是全球规模最大的市场之一,2024年市场总值已超过320亿美元。该细分市场涵盖高端护肤品与彩妆,占据中国整体美妆市场的47%,高端化趋势显著;中国高端美妆品牌的零售销售额从2018年的1334亿元快速增长至2023年的1942亿元,年均复合增长率达7.8%。预计到2028年,该市场将以9.9%的年均增速进一步扩张,达到3110 亿元。MAOGEPING也将在这一持续增长的高端美妆市场中,获得更多的份额与增长空间。财务数据显示,2024年至2025年上半年,MAOGEPING分别实现营收38.85亿元,25.88亿元,分别同比增长34.61%、31.28%;净利润方面,2024年公司实现净利润8.81亿元,2025年仅在上半年就已实现净利润6.70亿元,预测全年净利润相比2024年将有较大幅度提升。     各大券商对MAOGEPING未来增长持乐观态度,认为其将通过品类延伸、渠道扩张、品牌升级三大路径实现盈利增量。对于此次“落子”中国香港,机构普遍认为,海港城专柜是毛戈平全球化的“试金石”,后续有望复制至新加坡、东京等亚洲核心城市。华创证券测算,中国香港市场高端美妆规模约200亿港元,若毛戈平能占据1%份额,即可贡献2亿港元收入,相当于2025年中期营收的7.7%。同时,内地渠道仍有深耕空间,线下专柜目前为409个,相较于内地300余个地级市的布局潜力,仍有翻倍空间;线上则可通过抖音直播、小红书内容营销进一步提升复购率——目前线上复购率已达34.9%,若通过会员体系互通优化,有望向40%迈进。得益于品类延伸,华创证券预计其2025年至2027年归母净利润复合增速达27.5%,其中香水业务被视为“第二增长曲线”。华创证券认为,随着闻道东方系列口碑发酵及渠道铺开,2027年香氛营收有望突破8亿元,复合增长率达 39.69%。在外界看来,毛戈平正在构建的,不仅是一个美妆商业帝国,更是一个让世界读懂东方美学的文化窗口。在这个过程中,文化自信与商业理性形成的强大合力,或将改写全球高端美妆市场的竞争格局。

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