专题：“全球Robotaxi第一股”小马智行赴港上市 毛利率仅16%遭做空机构指控
来源：柴狗夫斯基
要看一个行业发展的怎么样，就要看这个行业竞争激烈到什么程度，比如隔空喊话、公开互撕……
比如自动驾驶行业，这两天因为其中一家的一份路演材料引发了一场混战！
大概是，小马智行给香港投资人的路演材料让文远知行和百度不爽了！
于是文远知行CFO李璇在分析师群公开炮轰小马智行，指责小马智行在给香港投资人的路演材料造假。
李璇从运营数据、技术实力和全球布局等多个维度进行了驳斥。
在运营区域方面，李璇驳斥了小马智行所谓的“文远知行仅有北京1个地区”的说法，称这是对投资者的公然欺骗和误导。
在运营数据方面，李璇表示，文远知行拥有700+robotaxi车队、超过2200天的公共运营记录，以及在北京、广州、中东等多地的商业化robotaxi运营，在招股书中清晰可查。“已完成单数为0”的指控，是毫无事实基础的捏造。
而关于技术，李璇质疑小马智行在无规模化L2+项目的前提下，宣称文远只有两段式，而小马实现L4完全一段式端到端。
她强调：‘文远知行的一段式端到端量产应用已获博世、奇瑞佐证，小马智行的相关言论在技术界恐成笑谈。’
她还表示，小马的行为已超出正常竞争范畴。小马在路演和材料中有诸多片面不实、刻意贬低文远的表述。此类行为无疑会损害其自身在行业内的信誉，公司相信任何秉持专业精神的市场参与者都会对此有清晰的判断。要求其立即更正所有不实信息，文远知行保留一切法律诉讼权利。
值得注意的是，在文远知行之外，百度也加入了对这份路演材料的打假，百度IRD发声称：‘过往，面对某友商在资本市场罔顾事实的诋毁，我们不屑回应。如今，不实之词愈演愈烈，我方已依法维权。’
此外，这也不是文远知行CFO第一次公开炮轰小马智行。
此前，她还在朋友圈发文称：‘好奇一个撞车到美国牌照被吊销，在北京撞马路牙子到起火的公司，怎么好意思去diss车队数量远比它大、落地比它多得多的公司，怎么好意思说自己比别人强两年半？给友商个建议，别世界各地签一堆mou说自己“全球公司”，想学文远就做到位，至少真正落地跑几十辆车再说收起’
这段评价的背景是，今年6月，小马智行联合创始人、CTO楼天城在接受采访时称从规模化和无人化两个标准看，在‘牌桌’上的只有Waymo、小马智行和百度三家公司。
楼天城还强调，从规模化和无人化两个标准看，除了“牌桌”上的这三家公司，其他公司没有达到这三家公司两年半前的状态，差距已经落后两年半时间了。
不过，对于被质疑路演材料造假一事，小马智行尚未回应。
从财务数据来看，营收方面，2022年—2025年Q1间，小马智行历年营收分别为4.89亿元、5.15亿元、5.38亿元和1.00亿元，每年均保持同比增长态势。相比之下，同期文远知行历年营收分别为5.26亿元、4.02亿元、3.61亿元和0.72亿元。
利润方面，2022年—2025年Q1间，小马智行历年亏损10.60亿元、8.95亿元、19.62亿元及3.08亿元，2022年以来累计亏损超42.25亿元。
同期，文远知行亏损分别为12.98亿元、19.49亿元、25.17亿元、3.85亿元，2022年以来累计亏损超61.49亿元。
换句话说，目前这两家赚钱能力都不咋地，但是都很能亏……
此外，2023年及2024年，文远知行总资产51.48亿元、76.82亿元。同期，小马智行总资产为7.47亿美元（约53.55亿元）、10.51亿美元（约75.3451亿元），可以说不相上下。
责任编辑：郝欣煜