金吾财讯 | 恒指周二(28日) 最终跌87点0.33%，报26346点，守住20天线。88只蓝筹中，30只上升，57只下跌。周大福(01929)跌4.6%，报15.3元；李宁(02331)跌4.5%，报16.83元；安踏(02020)跌4.3%，报84.05元。信义光能(00968)升4.3%，报3.66元；友邦(01299)升3.4%，报74.6元；金沙中国(01928)升2.5%，报20.84元。科网股有沽压，网易(09999)跌2.3%，报224.6元；阿里巴巴(09988)跌1.5%，报171元；腾讯(00700)跌1.7%，报645元；美团(03690)跌2%，报100元。周三(29日) 美市收市，道指挫74点或0.16%，报47632点；标指跌不足1点，报6890点；纳指升0.55%，报23958点；反映中国概念股表现的金龙指数微跌0.03%，报8387点。亚太股市今早(30日)个别走，日经225指数现时报51143点，跌164点。中美元首会晤在即，港股再炒上。

中国神华(01088)中国神华2025年第三季度业绩展现经营韧性，单季营收750.42亿元人民币，环比增长9.51%，归母净利润144.11亿元，环比提升13.54%。尽管前三季度营收2131.51亿元同比下降16.6%，但通过精准成本管控，自产煤成本降低7.5%，有效对冲煤价下行压力。公司优化销售结构，前三季度年度长协占比53.2%，月度长协回升至39.3%，稳定现金流表现。电力业务同步改善，第三季度发电量641亿千瓦时，单位售电成本同比下降10%至每兆瓦时310元，推动毛利率提升至24.2%。在能源转型背景下，公司新增燃煤装机1000兆瓦与光伏装机264兆瓦，持续推进清洁能源布局。凭藉一体化运营优势与精细化管理，中国神华在行业调整期中维持稳健盈利能力，建议投资者关注其长协合同占比变化与新能源发展进程。目标价$45，止蚀价$38。(笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士