本文作者Jamie McGeever为路透专栏作家，以下内容仅代表其个人观点

路透佛罗里达州奥兰多10月29日 - 在过去一年的大部分时间里，美国劳动市场一直被形容为“不聘、不裁”的局面，但如今“不聘、多裁”似乎更贴切，这也为美联储降息提供了更多理由。

零售巨头亚马逊周二宣布裁员1.4万人，明年还会有更多裁员；而快递公司联合包裹(优比速,UPS)则透露过去一年已裁掉多达4.8万名员工。裁员原因包括保护利润率、更多使用人工智能，以及逆转疫情期间的过度招聘。

最近令人咋舌的消息还不止这些：英特尔裁员约2.5万人，微软裁员1.5万人，埃森哲(Accenture)裁员1.1万人。特朗普政府也在大规模裁撤政府员工。

根据全球人力资源公司 Challenger, Gray & Christmas 的数据，美国雇主在1月至9月期间共宣布裁员近95万人，受影响最严重的行业包括政府、科技和零售。

尽管大部分裁员发生在年初，这些数字显示劳动市场确实正在崩裂，支持美联储主席鲍威尔的观点，即就业的下行风险已超过通胀的上行风险。

**盲飞状态**

美联储在9月重启降息周期，结束了九个月的暂停，预计明年将持续宽松政策，原因是对劳动市场疲弱的担忧。

虽然失业率并未大幅上升，这主要是因为对劳工的需求降温被劳动供给的萎缩所抵消，而供给萎缩部分是特朗普政府打击移民、加强遣返所致。

在正常情况下，个别企业的裁员可能不会引起政策制定者的注意。但现在并非正常时期，美国正处于史上第二长的政府停摆，导致几乎所有劳动市场数据无法发布，包括每月就业报告、失业率、职位空缺与劳动流动（JOLTS）以及一周初领失业金人数，已长达四周之久，美联储官员正在盲飞。

在缺乏官方数据指引的情况下，企业的裁员公告可能变得格外重要。

SMBC Nikko Securities Americas 的资深美国经济学家Troy Ludtka 表示，亚马逊和联合包裹的裁员消息可能尚未改变政策方向，但应该会加深美联储官员对劳动市场的“焦虑”。“现在的问题是，其他公司会多积极地裁员？”

**警钟响起**

在美联储等待答案的同时，少数可用的官方经济指标已经敲响了警钟。

芝加哥联储的经济模型——在无法获得政府官方统计数据时使用私人数据——显示“裁员与其他离职”占就业员工的比例正在上升，而“失业者的聘用率”占比则在下降，两者都达到四年来未见的水准。

与此同时，ADP全国就业报告周二发布的每周初步估计显示，截至10月11日的四周内，美国私人部门平均仅新增14,250个就业岗位。通常按月发布报告的ADP表示，现在将根据其高频数据每周二发布周度初步估计。

总而言之，劳动市场的现况似乎合理化了降息的必要性。但宽松政策并非没有风险。华尔街在科技与 AI 股领军下持续飙涨，金融环境是多年来最宽松的，而通胀仍高于美联储目标一个百分点。

降息的初衷可能是好的，目的是为了保护那些可能面临失业风险的数百万劳工，但宽松政策也可能为正在进行的“融涨”行情火上加油。尽管目前尚不清楚这些降息措施究竟能在多大程度上支撑劳动市场，但几乎可以确定的是，它们将推升富有资产持有者的投资组合价值。

我们还可以肯定的是，越多的公司宣布大规模裁员，美联储就越有可能采取行动。(完)

(编审 戴素萍)

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