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华尔街指数上涨，纳斯达克指数和标普500指数跑赢道琼斯指数
消费类板块涨幅最大，公用事业板块跌幅最大
STOXX 欧洲 600 指数下跌 ~0.5%
美元上涨，黄金下跌，原油上涨，比特币上涨 ~3
美国 10 年期国债收益率跌至 ~4.091
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杰富瑞称 2025 年被动投资占主导地位
根据杰富瑞（Jefferies）对被动投资和ETF的第九次年度研究，被动投资继续取得优势，目前占美国市场总投资资产的61%，达13.7万亿美元，高于去年的58.3%。
2025 年对主动型经理人来说是具有历史挑战性的一年，到目前为止，只有 21% 的经理人的业绩超过了他们的基准，这至少是 1999 年以来最低的成功率。
经纪公司称，主动型经理人难以战胜市场的原因之一是美联储在2008年金融危机后采取的量化宽松政策。
尽管总体趋势是被动投资，但杰富瑞指出，主动管理在特定风格的投资中仍然占据着重要地位。成长型基金的主动管理比例仍为 74%，价值型基金为 67%。相比之下，"混合型 "(Core) 类别资产中仅有 25% 处于主动管理之下。
中型股的主动管理比例最高，这可能是由于该领域缺乏良好的被动替代品。在小盘股中，当 ETF 资金流强劲时，主动型基金经理往往会陷入困境。在 ETF 流入小盘股最强劲的月份，只有不到 40% 的主动型基金经理跑赢大盘。
今年各行业的被动持股比例差异很大，房地产行业的被动持股比例最高，占流通股的 33%，其次是公用事业，占 29.1%。消费必需品和消费品的被动持有比例最低，约为 20%。
被动投资的持续增长为所有市场参与者提出了重要问题，因为杰富瑞认为，鉴于主动管理今年的表现不佳，被动投资的市场份额可能会进一步加速增长。
不过，成长型和价值型基金对主动管理的持续偏好表明，投资者仍然认为专业化的投资方法具有价值。
(拉吉尼-马图尔)
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