【解剖大盘】
经过昨日的反击之后，今天两地市场继续走高，都是高开高走态势，恒指逼空上涨2.12%。
政府停摆对特朗普非常不利，因为这笔账自然算在政府的头上。民主党接连在地方选举中获胜，着急之下，特朗普周三要求共和党立即结束冗长辩论程序，并立即通过支出法案，以结束政府停摆。整体看结束关门的概率比较高，这对股市也是好事。至于特朗普关税案审理案件，起码需要数月时间才能出结果。有的是时间可以斡旋。
点燃市场情绪的是AI领域，当地时间周三，英伟达CEO黄仁勋在接受采访时表示，中国将赢得人工智能竞赛，理由是更有利的监管环境和更低的能源成本。这被视为黄仁勋迄今为止对中美AI竞赛作出的最直白的表态。SK海力士近日表示，已与英伟达就明年第六代高带宽存储器(HBM4)的供应完成了价格和数量谈判。此次HBM4的供应价格将比上一代产品(HBM3E)高出50%以上。另一方面，最近市场上也流传一些关于“数据中心建设与国产芯片”的信息，国产替代逻辑持续增强。
华虹半导体(01347)最新财报不错：第三季度销售收入创历史新高达6.352亿美元，预计第四季度销售收入约在6.5亿美元至6.6亿美元之间；预计毛利率约在12%至14%之间。其12英寸晶圆业务占总收入的比重升至59.3%，成为驱动公司整体增长的核心引擎。在产能利用方面，公司的8英寸晶圆厂产能利用率高达109.5%，持续处于超负荷运转状态。这反映出公司在特色工艺领域的市场需求依旧饱满。今天大涨超9%，昨日板块聚焦提到的中芯国际(00981)也涨超7%。
AI应用端也有所动作，晶泰控股(02228)公告，AI药物发现的全球领先公司晶泰的全资子公司上海艾乐曦生物科技有限公司)与礼来公司达成基于平台的战略合作，以加快用作治疗多种疾病的双特异性抗体的发现及开发。根据合作的条款，礼来可提名靶点对以进行双特异性抗体设计，亦可取得Ailux专利平台的使用许可供内部使用。今天涨8%。
受数据中心AIDC Capex大幅增长带动，北美大型燃气轮机订单已排到2030年，小型燃气轮机2025年订单翻倍。11月5日，Ceres Power宣布与潍柴动力(02338)签署固体氧化物燃料电池(SOFC)制造许可协议，进一步巩固双方既有合作关系。潍柴方面将建立新工厂生产电池与电堆，面向数据中心、商业及工业用电市场，预计相关收入将于2026财年确认。今天大涨超20%。威胜控股(03393)自FY24起，数据中心客户推动公司的智能配电业务扩大。
今年上半年马来西亚新山市工厂投产，将助力公司海外智能配电业务进一步扩张。此工厂开幕庆典期间，公司与DayOne签署战略合作协议，就数据中心领域展开深度协同。
澳大利亚最大的铝冶炼厂力拓称Tomago铝冶炼厂正在考虑停止运营(占澳大利亚年铝产量的40%左右)；卖方称电解铝1-9月表需累计增长3.9%，好于市场预期，利润在高位不断稳步上升，进一步改善了铝业公司的盈利。这属于供给侧和利润端的双重利好，中国铝业(02600)、中国宏桥(01378)均涨超10%，其中中国宏桥(01378)刷新历史新高。
其它资源类都被带动，铜钴资源的洛阳钼业(03993)涨近6%、钨矿资源的佳鑫国际资源(03858)涨超3%；锂矿的11月智通金股天齐锂业(09696)、赣锋锂业(01772)均涨超5%。
据特斯拉官网，公司年度股东会将于美中时间周四下午3点开始，相当于北京时间周五凌晨5点。这次大会因为将就马斯克的万亿美元薪酬包投票而万众瞩目。从目前情况看，市场认为获得通过的概率偏高。因此T链概念的三花智控(02050)被资金拉涨超7%。
另外机器人也有一个催化：11月5日，小鹏(09868)科技日发布会现场，小鹏新一代IRON亮相，以高度还原的人体姿态完成“猫步”展示。公司预计下年开始商业化，并目标2026年底规模量产高阶人形机器人。越来越多机器人步入量产，对行业起到推动作用。
蓝思科技(06613)：2025年人形机器人预计出货3000台、四足机器狗10000台以上，整机组装规模稳居行业第一梯队，已成为全球最大的具身智能硬件制造平台之一。近日，越疆机器人向蓝思科技下达1万台四足机器狗整机组装订单，这一合作显示了蓝思科技在具身智能整机制造领域规模化量产的综合实力。今天涨超6%；德昌电机控股(00179)与上海机电成立两家股权式合资企业，在中国从事人形机器人零部件的设计及制造业务，同时，2025年5月公司全新推出DCP系列液冷泵，兼具AI概念，今天涨近7%。
昨日提到黄金股的反弹，今天次新类黄金股紫金黄金国际(02259)表现抢眼，原因是公司平均黄金资源采购成本为每盎司61.3美元，而2019至24年的行业平均水平为每盎司92.9美元，公司在南美洲、澳洲、非洲和中亚均拥有黄金项目，其去年黄金储量和产量在全球采矿业排名第9位和第11位。今天涨近9%。
国泰航空(00293)宣布，将与卡塔尔航空签署回购协议，回购卡塔尔航空持有的全部国泰股份，约占公司已发行股份总数的9.57%，作价达到69.69亿元。由于收购价10.8374港元较公告前收盘价有约4%的折让，或对国泰而言价格划算。但毕竟要花近70亿来收股份，对财务状况是个考验，此次回购股份作为库存股处理，如果注销属于利好。如果有其它机构再高价来收也不错。注意中国国航(00753)是其第二大股东。国泰航空(00293)涨近4%。
11月6日上午，领导在海南省三亚市听取海南自由贸易港建设工作汇报时谈到：认真学习贯彻党的二十届四中全会精神，高标准建设海南自由贸易港。中国中免(01880)涨近4%，其次是美兰空港(00357)。
【板块聚焦】
第四届中国核能高质量发展大会暨深圳国际核能产业创新博览会将于2025年11月12日至14日在深圳会展中心举办。
本次展会将集中展示从三代、四代核电技术的创新突破，到核聚变的前沿探索，以及核技术在医疗、农业、环保等领域的综合应用。核能产业链的各环节企业都将亮相，堪称一场核能技术的"全家福"。
核聚变契合国家“十五五”规划，是未来的终极能源。港股主要品种有天工国际(00826)、上海电气(02727)。
【个股掘金】
建滔积层板(01888)：覆铜板涨价推动业绩增长 PCB产业链景气向上
近期覆铜板涨价潮起。建滔积层板今年上半年实现营业额95.88亿港元，同比增加11%；纯利9.33亿港元，同比增加28%。
点评：AI快速发展，围绕AI概念的新兴电子产品需求强劲，带动集团覆铜面板产品及印刷线路板产品的需求增长。公司作为传统覆铜板一体化龙头，布局高端化，材料端特种电子布进展最为领先公司第一条低介电电子纱窑炉已公告投产，技术路径上一步法的进展在国内相对较为领先。
公司公告二代低介电低膨胀纤维布，石英布等产能有望在25H2和26年逐步投放。特种电子布伴随覆铜板升级处于供需紧张的景气阶段。公司传统电子布产能也处于领先地位，具备20万吨电子纱产能，估算对应7-8亿米/年传统电子布产能，传统电子布价格趋势目前也在向上周期。
高端产品方面，建滔积层板已成功研发HVLP3铜箔、IC封装载板用超薄VLP铜箔，高端铜箔已认证进入多家全球头部tier1、通信终端客户；low dk玻璃纱首个窑炉已于2025H1投产，2025H2预计新增三个窑炉、具备生产二代玻璃纱的能力；2026年预计另有6个高端窑炉投产，生产低介电低膨胀及石英玻璃纱。2025H2公司覆铜板价格已率先调涨，PCB需求强劲或支撑价格刚性。产品升级与覆铜板涨价有望贡献公司业绩增长势能。