更新股价，增加分析师评论

Juveria Tabassum

路透11月6日 - Tapestry TPR.N周四上调了年度目标，但预测假日季度盈利低于预期，与其他零售商一样，在关键的购物期到来之前，小心翼翼地应对关税和不稳定的消费。

凯特-斯派德母公司的股价在早盘交易中下跌了11%，因为投资者表示 ，在富裕的Z世代购物者以全价抢购蔻驰的塔比手袋推动了一个井喷的季度之后，年度预测是保守的。

Under Armour (link) UAA.N和Canada Goose (link) GOOS.TO等服装生产商也警告说，由于消费者担心通胀 和经济前景不明朗，他们会重新考虑大宗采购，因此 (link)，节假日期间的 盈利 会有所疲软。

Tapestry 公司首席财务官斯科特-罗（Scott Roe）在与投资者的电话会议上表示，由于关税的影响，今年全年的利润可能会出现一些波动，因此公司选择了谨慎的预期。

根据 LSEG 编制的数据，该公司预测第二季度每股收益约为 2.15 美元，低于预期的 2.17 美元。

塔比与关税

Tapestry 公司首席执行官Joanne Crevoiserat 告诉路透，Tapestry 从印度、越南和柬埔寨等国家进口产品 ，这些国家受到了美国高额关税的打击，但该公司在 没有涨价的情况下应对了这些压力 ，这部分归功于对利润率较高的 Tabby 箱包的需求，Tabby 箱包的零售价高达 750 美元。

首席执行官乔安妮-克雷维泽拉（Joanne Crevoiserat）告诉路透记者："我们看到的是一位富有韧性的顾客。他们有选择性，很谨慎，但他们在世界各地都很活跃。

平价奢侈品公司正在 迎合较富裕顾客 的需求，尤其是青少年和年轻购物者，他们 把钱 (link) ，购买诸如Tabby手袋和Ralph Lauren>高档服装 等物美价廉的商品 。

另一方面，由于经济的不确定性 (link)，以及学生贷款还款等问题，为低收入购物者提供服务的品牌 (link)。

Tapestry 的股价今年迄今已上涨了约 67%，该公司还在努力 推动北美以外 主要市场的更多需求。 本季度，该 公司在中国的 销售额反弹至 19%，而在欧洲 的销售额则 猛增了 32%。

凯特-斯派德的改造

凯特-斯派德近三年来销售额一直在下降，Tapestry 将其提供的手袋数量减少了约 30%，但正在投资更新鲜的产品线，如今年秋季系列中售价超过 300 美元的斜挎包。

第一季度，Kate Spade 的净销售额下降了 9%，但环比有所增长。然而，由于减少折扣仍是当务之急，高管们表示，假日季度的销售可能会受到压力。

"我们对折扣(，Kate Spade)。首席执行官 Crevoiserat 说："我们知道这将损害品牌健康和品牌欲望，我们也知道这将影响销售额，但我们正在......采取必要的措施来重塑品牌基础。

保守的展望

一些分析师认为，在强劲的季度业绩之后，年度展望有些令人失望。

该公司预测 2026 财年调整后每股收益为 5.45 美元至 5.60 美元，而此前的预期为 5.30 美元至 5.45 美元。该公司将年度销售目标上调了约 1 亿美元。

花旗研究公司（Citi Research）分析师保罗-勒尤兹（Paul Lejuez）说，在发布季报之前，市场对 Tapestry 的预期也非常高。

尽管 第一季度调整后的营业利润率上升了 200 个基点，但该公司还是上调了 年度利润率目标。该公司坚持此前的预期，即关税对其年度营业利润率的影响约为 230 个基点 (link)。

季度净销售额为 17.0 亿美元，高于预期的 16.4 亿美元，调整后收益比预期高出约 12 美分。

泰尔西咨询集团（Telsey Advisory Group）分析师达纳-泰尔西（Dana Telsey）说，尽管全球宏观环境不确定，贸易政策形势多变，但Tapestry公司的运营仍处于 "强势地位"。

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