路透纽约11月9日 - 近期股市走软，成为此前推动股市屡创新高的上涨行情的“减速带”，但许多投资者认为，这次回调只是一个喘息机会，而非出现更深层问题的信号。

标普500指数在过去八个交易日下跌2.4%，因投资者担忧美国经济状况以及人工智能$(AI)$和科技股的高估值——这些板块是今年市场上涨的主要动力。

“这只是减速带，不是你会撞上并造成更大损害的墙，”Neuberger Berman全球股票研究部高级投资策略师Raheel Siddiqui说 。“是否会演变成更严重的情况，比如衰退、熊市或更糟？我认为目前并不具备这样的前提条件。”

投资者说，尽管估值和市场集中度令人不安，但牛市仍有坚实基础，鼓励风险偏好：美联储放松金融条件、AI驱动的资本支出热潮，以及有利的经济背景。

“我没看到仓位或情绪出现显著变化，”Eaton Vance Equity联席主管兼全球股票投资组合经理Chris Dyer说 。“并不是说不会发生，只是目前没有迹象。”

**旧常态**

投资者表示，市场回调之所以引人关注，部分原因是自4月关税引发的大跌消退以来，市场下跌已十分罕见。自4月以来，标普500指数从最近高点下跌的幅度从未超过3%。

Glenmede投资策略副总裁Mike Reynolds说，这次大跌“只是提醒我们，波动是存在的，也是正常的。”

投资者表示，波动并非源于股市前景的根本性变化。

“我们现在看到的是恐高情绪和获利回吐，”True Partner Capital联席首席投资官Tobias Hekster说，“我认为尚未出现任何有意义的回撤。”

Aptus Capital Advisors股票主管兼投资组合经理David Wagner表示，更大的风险在于对市场疲软反应过度。“我确实认为，投资者现在最大的风险之一就是撤资。"

Federated Hermes首席市场策略师Phil Orlando则表示，虽然短期担忧冲击股市，但长期前景依然乐观。他认为接下来几季会出现一些波动，但这是买入机会。

投资者称，美国经济表现也不支持市场崩盘，在强劲的消费支出推动下，美国第二季经济增长快于预期。全美商业经济协会(NABE)调查显示，企业投资激增有望抵消消费和全球贸易增长放缓，维持经济扩张。

然而，标普500指数年内已上涨14%，纳斯达克指数上涨19%，分析师普遍认为，下跌风险正在加大，有关经济的消息可能转向负面。

由于美国政府停摆导致官方经济数据缺失，投资者必须权衡每份非官方报告重要性，这就增加了反应过度的风险。

“牛市不是老死的，而是吓死的，”CFRA首席投资策略师Sam Stovall说。他认为市场有可能进一步走软。“他们现在最害怕的是经济衰退。”(完)

(编审 徐文焰)

((miranda.xu@tr.com; 86-10-56692082; ))