智通财经APP获悉，高盛首席执行官大卫·所罗门就不断飙升的美国国债发出严厉警告，称如果目前的财政道路继续下去，而经济扩张却没有显著增加，“将会为此付出代价”。所罗门表示，他接触的人不仅担心债务本身，还担心过去五年债务“加速增长”的局面，“而且我们似乎没有能力扭转局面”。他认为，激进的财政刺激政策已经“根深蒂固”地融入了美国经济的运行模式。他指出，自金融危机以来，债务规模已大幅膨胀，联邦数据显示，债务总额已从2008年的约10万亿美元增至目前的水平，是当时的3倍多。

2025年全年，美国债务增速进一步加快——数据显示，美国联邦债务从37万亿美元增至38万亿美元，是除疫情之外最快的增速。此前，美国财政部刚刚确认债务突破了新的基准线。无党派监督机构Peter G. Peterson Foundation的首席执行官Michael Petersen表示：“像美国这样的大国，不应该像这样不断增加数万亿美元的债务，并根据危机情况调整预算。”

所罗门指出，如果政府继续以目前的利率为其债务进行再融资，预计债务总额将进一步膨胀，“肯定会增长到40%左右”。

避免危机的途径：经济增长，而非收入

所罗门强调，解决这一巨额债务问题的关键并非在于增税或开辟新的收入来源，“收入路径”在他看来不如“经济增长路径”可行。他强调，提升美国经济增长速度至关重要，并指出，就债务管理而言，3%的复合增长率与目前2%的潜在增长率之间存在“巨大”差距。

不过，所罗门对更高的经济增长潜力表示乐观，并指出企业技术应用等利好因素。这种技术加速带来了“生产力提升的机会”，有望带来更佳的增长轨迹。他还提到了持续的基础设施投资热潮，指出预计仅今年一年，就有六七家大型企业将在基础设施建设上投入3500亿美元，这将对经济增长产生积极影响。此外，近期监管政策的转变——转向“系统性监管”，只关注“真正必要且行之有效”的措施——也为经济增长提供了助力。

所罗门在2025年一直看好人工智能，但同时对美国股市是否存在泡沫持观望态度。10月初，在一次会议上，亚马逊创始人杰夫·贝佐斯也讨论了人工智能泡沫的可能性。所罗门表示，他“不够聪明”，无法准确判断股市泡沫的成败，但他指出，“这次的情况也一样……很多投入的资金并没有带来回报。”他还补充说，没有人知道最终结果会如何。

美国近期经济和政策不稳定

尽管美国存在长期债务方面的担忧，所罗门对当前的短期经济状况做出了相对乐观的评估。他表示，目前经济“状况相当不错”，并认为现有的利好和不利因素都有利于经济增长。因此，他认为“短期内出现经济衰退的可能性很低”。

关于美国政策的总体不确定性，所罗门认为，政策的不可预测性在历届政府中都普遍存在。他指出，企业领导者的角色仅仅是“适应、调整并应对政策变化，这是无法避免的”。他强调了关键金融稳定机制的重要性，包括美联储的独立性，并指出央行的独立性在全球范围内“发挥了非常非常积极的作用”。

所罗门并非唯一一位谴责美国过度依赖债务的商界领袖。全球最大对冲基金桥水基金创始人、亿万富翁雷·达里欧甚至开发了一套专有的分析方法，用于分析世界历史上的金融周期。今年7月，达里欧警告说，如果债务持续增长，终将引发“经济心脏病”，他多年来一直重复使用这个说法。(他还将债务问题比作“斑块”的堆积，再次使用了医学比喻。)

一些高管认为，这种“今天买明天付”的趋势正在蔓延到其他经济领域。Beazer Homes 首席执行官 Allan Merrill在住宅房地产大会ResiDay上表达了不满，他说：“我们现在想要的东西，我们却不想现在付钱，我们打算让别人以后来买单。” Merrill 指出，他的房屋建筑业务在某些地区难以开工，仅在北加州，他就要花费大约 14 万美元才能获得施工许可。

所罗门指出，归根结底，美国必须继续寻找愿意“购买和偿还我们债券的人”。他警告说，如果债务持续增长，“最终需要解决美国财政状况的将不再是世界其他国家”，而是“我们自己”。