受美国政府停摆影响，官方经济数据稀缺，市场缺乏指引，本周黄金价格剧烈波动。周五黄金价格企稳，白银价格则出现上涨。

　　黄金当前交易价格约为每盎司 4160 美元，虽较日内早些时候的涨幅有所收窄，但仍有望实现一个月来的首次单周上涨。白银本周累计涨幅约 9%，逐渐接近上月创下的历史高点。

　　本周黄金价格的上涨可能因所谓的 “伽马挤压”（gamma squeeze）而被放大。这是一种技术形态：卖出廉价期权的交易商被迫买入黄金期货进行对冲。在交投清淡的市场中，任何突发性的价格上涨都可能加剧买入紧迫性，即便缺乏实物买家的新增需求，也可能演变成一轮价格飙升的滚雪球效应。

　　道明证券（TD Securities）策略师丹尼尔・加利（Daniel Ghali）在周四的一份报告中表示，本周黄金的反弹符合这一动态 —— 近期场外交易量下降，使得市场更容易被推动。“这种流动性真空实际上可能是引发伽马挤压的关键因素，进而导致本周黄金价格出现第二轮冲高行情。” 他称。

　　尽管黄金价格已从上个月超过每盎司 4380 美元的历史高点回落，但今年以来仍累计上涨近 60%，有望创下 1979 年以来最佳年度表现。各国央行加大了黄金购买力度，将其作为价值储存工具和资产多元化手段；与此同时，全球主要经济体财政担忧加剧，投资者也纷纷涌入黄金市场，将其作为对冲工具。

　　另一方面，对于美国政府结束史上最长停摆后恢复发布的数据能否显示出足够的经济疲软迹象、从而支撑美联储再次降息，市场目前存在分歧。

　　随着本周时间推移，市场对降息的预期有所降温，因为美联储官员对降低借贷成本的态度并不坚定。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔・卡什卡里（Neel Kashkari）表示，他尚未确定下个月的利率决策；克利夫兰联邦储备银行行长贝丝・哈马克（Beth Hammack）则主张维持当前利率水平。

　　掉期交易员将美联储 12 月降息的押注概率从本周早些时候的 60% 以上下调至约 50%。

　　截至伦敦时间上午 10 点 42 分，黄金价格微跌 0.1%，至每盎司 4166.95 美元。彭博美元现货指数上涨 0.1%。白银价格上涨 0.8%，至每盎司 52.71 美元，铂金和钯金价格则出现下跌。

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责任编辑：郭明煜