高盛:百度集团-SW(09888)2026及27年再推两款新芯片 武汉Robotaxi已盈利 维持“买入”评级

智通财经
Nov 14, 2025

智通财经APP获悉,高盛发布研报称,百度集团-SW(09888,BIDU.US)管理层表示,AI产业正向“倒金字塔”结构转变,AI模型及AI应用应该要获取更大价值。公司表示,会将资本开支投入于可以推动巨大商业价值的领域,特别是在to B与to C应用层面。该行予百度港股目标价150港元,美股目标价154美元,评级均为“买入”。

另外,公司首次就昆仑芯片提出五年规划,将于2026年初及2027年初推出两款新芯片,同时满足推理与训练需求。而去年推出的昆仑P800已获得不同客户的订单,涵盖网络平台、电信营运商、金融机构、航空业及政府相关领域。

Robotaxi方面,百度Apollo近期达成单周25万订单里程,自推出以来累计载客量达1,700万次。随着武汉地区已盈利,公司相信Robotaxi业务将在全球持续快速扩张。虽然岛内短期增长视乎监管进度影响,公司对长期前景仍充满信心,并已探索自营及与第三方或网约车业者合作的轻资产模式。

搜索引擎方面,目前70%的搜索已涉及AI生成内容,特别是包含图片与影片的多模态回应。AI代理及数字人成为移动生态亮点,在百度生态内实现广泛覆盖。此外,海外扩张是另一增长潜力点,例如在巴西等地进行数字助理技术授权。

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