未来自由现金流全部分给股东，手握肯德基、必胜客两大消费顶流IP的百胜中国搞出大动作！

11月17日，百胜中国首席执行官屈翠容2025年投资者日活动上表示，自2027年起，公司计划将约100%的自由现金流，扣除支付给子公司少数股东的股息后回馈给股东。根据该公司制定的财务目标：2025全年每股自由现金流2.2美元至2.3美元；以2025年为基准年，2026至2028年每股自由现金流实现双位数年均复合增长。

截至今年三季度末百胜中国总股本3.62亿股，按此计算百胜中国分红的起始目标高达7.964亿美元，约合56.58亿元人民币（61.9亿港元），截至发稿，百胜中国358港元/股，总市值约为1296亿港元。

如果按照咱这一标准执行分红的话，百胜中国计划今年的股息率约为4.78%。而这一分红水平超过A股红利股龙头之一的贵州茅台，目前贵州茅台股息率约为3.6%。此前贵州茅台回报规划公告显示，2024－2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施。

值得注意的是，目前出任百胜中国董事长的正是大佬春华资本董事长胡祖六，其实际持有1211.8万股百胜中国股份，如果百胜中国的分红计划顺利实现，胡祖六将每年至少收获分红1.89亿元。

旗下肯德基计划将门店总数增加至17000多家

11月4日，百胜中国发布2025年第三季度报告。第三季度公司总收入达32亿美元，同比增长4%；系统销售额同比增长4%；经营利润同比增长8%至4亿美元；同店销售额同比增长1%，实现连续第十一个季度的同店交易量增长。虽然营收和经营利润实现增长，百胜中国的净利润却出现下滑。数据显示，今年前三季度，公司归母净利润为7.89亿美元，同比下滑1%；第三季度归母净利润为2.82亿美元，同比下滑5%。

门店方面，据百胜中国介绍，公司第三季度净新增门店536家，前9个月净新增门店1119家，其中净新增加盟店占比分别为32%和29%。截至2025年9月30日，门店总数达17514家，其中肯德基门店总数达12640家，必胜客门店总数达4022家。

11月17日，百胜中国在2025年投资者日活动中透露，展望未来，到2028年，肯德基计划将门店总数增加约三分之一至17000多家，并在2026年至2028年间实现系统销售额中至高单位数的年均复合增长率。同时，力争经营利润在2028年突破人民币100亿元。

胡祖六担任百胜中国董事长

2016年9月，肯德基将中国业务出售给春华资本和蚂蚁金服共同投资的百胜中国控股有限公司，交易金额为4.06亿美元。此次交易后，百胜中国成为独立运营的上市公司，负责肯德基、必胜客等品牌在中国的特许经营权，并完全拥有小肥羊和黄记煌连锁餐厅品牌，也和Lavazza合作，在中国探索和发展Lavazza咖啡店。

此后，春华资本董事长胡祖六担任百胜中国董事长，创始合伙人汪洋担任董事。胡祖六曾任高盛大中华区合伙人兼主席，自2016年11月起出任百胜中国董事长、独立董事至今。汪洋是春华资本创始合伙人之一，2017年7月进入百胜中国董事会，担任独立董事至今。

得到充足弹药的加持，百胜中国加速开店，其门店从2016年末的7500余家增加至2024年末的1.64万家，以2024年系统销售额计，百胜中国是中国最大的餐饮企业，其旗下的肯德基是中国最大的快餐品牌，餐饮霸主之位无可争议。

2020年9月，百胜中国在港交所二次上市，以412港元/股发行4191万股，募资超过170亿港元（22亿美元）。

港股IPO前，百胜中国第一大股东变为景顺（Invesco），持股10.8%；贝莱德持股7.2%，为第二大股东；第三大股东为春华资本，其实际所有权益是6.3%，包括Pollos Investment所持的1636.48万股普通股和Pollos Upside持有的751.19万股。

张坤加仓百胜中国

10月28日，“顶流”基金经理张坤在管的4只基金纷纷披露2025年三季报，百胜中国成为其三季度加仓的重要标的。

其中易方达蓝筹精选在三季度，增持了分众传媒、百胜中国以及谷歌公司，部分基金进一步加仓了贵州茅台、五粮液；与之相对的是，张坤减持了山西汾酒、泸州老窖、京东健康等标的。易方达优质企业三年持有减持了贵州茅台、山西汾酒、京东健康、泸州老窖、五粮液以及中国海洋石油；仅增持了百胜中国。

在国内消费赛道并购风云四起之前，百胜中国这招未来自由现金流分红打法，异常显眼。