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内存价格暴涨可能挤压消费电子产品制造商戴尔和惠普的利润
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师周一在一份报告中警告说，数据中心需求上升带来的全球内存芯片价格飙升可能会推高戴尔、惠普和宏碁等消费电子产品制造商的成本，并对其利润构成压力。
该券商估计，最近几个月，动态随机存取存储器和NAND（两种常用的存储芯片）的价格已经飙升了50%到300%，理由是大科技公司推动建立人工智能基础设施的需求，以及多年来对NAND制造的投资不足。
MS警告说，内存短缺的情况非常严重，未来两个季度的内存满足率可能会低至40%。
该券商指出，戴尔DELL.N和惠普HPQ.N面临的压力最大，因为它们的DRAM风险较高，利润较薄，而Pure StoragePSTG.N和苹果AAPL.O则因成本控制和合成价格上涨而得到较好的保护。在亚洲，宏碁2353.TW和华硕2357.TW看起来很脆弱，而联想0992.HK和Giga-Byte则受益于规模和采购策略，因为它们在采购组件方面有更强的议价能力。
内存占硬件物料成本的 10%至 70%，这使得原始设备制造商(OEMs) 和原始设计制造商(ODMs) 在这些价格变动面前处于高度风险之中。
摩根士丹利估计，内存成本每上升 10%，毛利率就会下降 150 个基点，如果不加以抵消，每股收益就会下降 15%。即使有所缓解，2026 年的盈利也可能比他们的共识低 11%。
DRAM 现货价格在短短两个月内飙升了 260%，是上一轮上涨周期的三倍，而企业硬件预算预计在 2026 年仅增长 1.6%，是几年来增长最慢的一次，因为企业 IT 负责人准备以更高的价格购买更少的产品或推迟升级。
(克里蒂卡-兰巴)
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