11月17日，11月的最后一个完整交易周将为投资者带来两份关键财报以及9月份就业报告的恢复发布，这些事件将为今年最后几周的交易定下基调。

英伟达(NVDA.US)将于周三盘后公布业绩，沃尔玛(WMT.US)将于周四上午公布财报，这些结果将提供关于AI交易和美国消费者状况的最新信息，这些因素在过去几周既让投资者兴奋也令其谨慎。

过去一周，随着政府停摆结束且投资者重新调整对12月降息的押注，美股从周四科技股领跌的抛售中艰难回升。以科技股为主的纳斯达克综合指数在波动的一周下跌0.4%，标普500指数几无变动，道琼斯工业平均指数微涨0.3%。

随着美国有记录以来最长的政府停摆终于在周三晚些时候结束，现在的问题是，当投资者和美联储官员获得拖延已久的美国经济数据更新时，经济成本将是多少。

周四，政府将开始补发原定于10月3日发布的9月就业报告，这是自9月以来美国劳动力市场的首次官方更新。然而，白宫官员上周晚些时候的评论表明，本月市场可能无法得到一份完整的报告。再加上美联储官员上周对进一步降息必要性持更谨慎的语调，这使市场对美联储下月降息的押注从板上钉钉变成了五五开的概率。

加密市场的溃败也令比特币周五在低点跌破9.5万美元，几乎抹平了这种全球最大加密货币的年内涨幅，令整个金融市场的情绪受挫。

除了英伟达和沃尔玛的财报，未来几天的业绩日历还将凸显其他关键零售商业绩，包括家得宝(HD.US)、塔吉特(TGT.US)、劳氏(LOW.US)、亚玛芬体育(AS.US)和Gap(GAP.US)。

经济数据仍将零散，全面恢复正常的数据发布日程仍遥遥无期，但标普全球的制造业活动私人数据和密歇根大学11月消费者信心指数(均定于周五发布)将是未来一周的主要亮点。

“疑点利益”

主要股指上周收盘持平。但对许多投资者来说，感觉糟糕得多。

周四，市场承压，焦点大多集中在科技板块。到了周五，投资者读到关于甲骨文信用违约互换利差扩大的报道。本月以来，该股下跌近30%。

经过一周的动荡，这些股指或许为投资者提供了一些安慰，以科技股为主的纳斯达克综合指数收盘几无变动。正如Truist Wealth首席投资官基思·勒纳周五早在给客户报告中写道：“牛市仍然应该享受疑点利益。”

然而，今年的市场走势也带来自身的挑战，在勒纳看来，这为近期看到的一些紧张不安创造了条件，尤其是在投资者情绪方面。

特朗普宣布“解放日”后市场大幅下跌，那只是七个月前的事情。

自那以来，标普500指数上涨近40%，纳斯达克指数上涨逾50%。英伟达股价从当时的低点上涨逾一倍，超微半导体股价几乎涨两倍，美光股价几乎涨三倍。自4月那波回调以来，标普500指数还未出现过5%的回撤。

“市场情绪正在迅速重置，这最终应该会为股市重新攀爬众所周知的‘忧虑之墙’奠定基础，”勒纳写道，他指出备受关注的AAII调查显示，看跌情绪本周升至两个月高点。

“回调从不让人舒服，但它们是参与潜在更强劲长期股市回报的入场费，”勒纳补充道。

而那些长期回报是由盈利驱动的，盈利在今年的大起大伏中表现坚挺。

随着超过90%的标普500指数成分股公司公布第三季度业绩，盈利同比增幅有望达到13.1%。据FactSet的约翰·巴特斯称，如果这个增速保持下去，将标志着连续第四个季度实现两位数增长。

“尽管可能出现进一步的疲软——对于持股量偏低的投资者，我们会倾向于利用这种疲软——但大量证据表明，科技板块的长期增长故事依然完整，强劲的盈利势头为其提供支撑，”勒纳表示。

这个论点将在本周英伟达的财报中受到考验。