Siddharth Cavale

路透11月18日 - 塔吉特TGT.N周三公布的第三季度财报预计将揭示该零售商在经济不确定性不断增加的情况下所面临的困境，因为在政府长期停摆期间，手头拮据的美国人削减了可自由支配的开支。

塔吉特今年的同店销售额没有任何增长，因为更大的竞争对手沃尔玛WMT.N以其对生活必需品和快速配送的关注抢占了市场份额。持续的库存失误、人员不足和店面混乱使塔吉特蒙受损失。此外，塔吉特对送货和电子商务的推进也步履蹒跚。

根据 LSEG 的估计，分析师估计，在截至 10 月份的三个月中，可比销售额（来自在线渠道和开业至少 13 个月的门店）下降了 2%。预计总收入将持平于 253.3 亿美元，每股收益可能降至 1.72 美元。

"塔吉特的投资者查尔斯-西泽莫尔（Charles Sizemore）说："当银根紧缩时，美国人就不会在塔吉特提供的商品上花那么多钱了。

D.A. Davidson 的数据显示，本季度塔吉特的信用卡和借记卡销售额下降了 2.8%，比上一季度 2.6% 的降幅更大。该券商预计，塔吉特将把全年每股 7.00 美元至 9.00 美元的利润预期收窄至 "非常低 "的水平。

美国政府创纪录的关门 (link)，推迟了联邦工资和食品券福利的发放，使消费者在假日季到来之前 (link)。据国会预算办公室估计， (link)，停摆可能给经济造成高达 140 亿美元的损失。

新任首席执行官的任务

瑞银集团（UBS）分析师迈克尔-拉瑟（Michael Lasser）表示，塔吉特的市场份额仍在下降，他预计该公司的可比销售额将略低于预期。不过，由于股价已经偏低，塔吉特的股价还能维持下去。

他指出，塔吉特的远期市盈率为 12 倍，比其 10 年平均市盈率低 25%。相比之下，沃尔玛的股价为 35 倍。

塔吉特的股价今年已经下跌了 41%，其中自 8 月份以来下跌了 16%，当时该零售 (link)，任命公司资深人士迈克尔-菲德尔克（Michael Fiddelke (link)）担任下一任首席执行官，而不是聘用外部人士，令投资者感到惊讶。

现任首席运营官 Fiddelke 将于二月接任。他承诺将改善店内和网上的商品陈列和顾客体验，并投资于技术，但分析师和投资者表示，他面临的一个关键挑战是如何确定塔吉特的定位--是低价连锁店、便利店，还是沃尔玛和亚马逊AMZN.O的真正竞争对手？

"塔吉特前股东、Navellier & Associates 公司首席投资官路易斯-纳维利耶（Louis Navellier）说："塔吉特只是输在了起跑线上。库存管理应该是 Fiddelke 的首要任务，Navellier 说，塔吉特的核心客户--中产阶级购物者正在去沃尔玛购买杂货和生活必需品。

不过，Fiddelke 已经在采取措施扭转局面。上个月，他在宣布削减 1800 个公司职位 (link) 时说，公司 "层级过多 "导致决策缓慢，这是 Target 近十年来的首次大规模裁员。该公司上周宣布下调 3000 种食品和家居用品的价格。

杰富瑞（Jefferies）分析师科里-塔罗（Corey Tarlowe）说，让菲德尔克担任最高职位是一个 "未被充分重视的催化剂"，他认为这些举措可以缩小与竞争对手的价格差距，提高门店访问量，并加强占塔吉特收入三分之一的自有品牌销售。

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