金吾财讯 | 恒指周四（20日）收市报25835点，升4点或0.02%。大市全日成交2451亿元。国指跌7点或0.08%，报9143点；科指跌32点或0.58%，报5574点。领展(00823)绩后挫6.4%，报38.8元，为表现最差蓝筹；金山软件(03888)绩后大跌7%，报28.56元；宁德时代(03750)在香港限售股解禁后大幅下挫，全日跌5.7%，报483元。道指周四(20日) 收市报45752点，跌386点或0.84%。标指滑落1.56%，报6538点；纳指急泻2.15%，报22078点。辉达股价一度升5.1%，高见196美元，收市转跌3.2%；特斯拉(Tesla)及Alphabet曾分别炒高6.2%和4.6%，收市滑落2.2%和1.2%；Meta及苹果公司回吐0.2%及0.9%。零售巨擘沃尔玛调高全年收入预测，股价随即攀高6.5%，为表现最强道指成份股。亚太股市今早(21日)个别走，日经225指数现时报48917点，跌906点或1.82%。南韩综合指数现时报3877点，跌127点或3.18%。港股结束4连跌，内房股转强可关注。中国宏桥(01378)中国宏桥宣布以先旧后新方式配售4亿股，每股作价29.2港元，较前收市价折让约9.6%，集资规模达116.8亿港元。是次配售不仅有助优化公司资本结构，更将为其国内外项目发展提供资金支持。作为全球铝业龙头，中国宏桥在国内拥有646万吨电解铝及1900万吨氧化铝产能，海外布局亦稳步推进，印尼200万吨氧化铝产能持续扩张，几内亚合资的“赢联盟”铝土矿开发及西芒杜铁矿项目预计将于2025年底投产，进一步强化公司上游资源优势。与此同时，公司积极通过回购与分红回馈股东，自10月以来已进行4次回购，累计斥资约2270万港元，平均回购价为26.2港元。公司过去三年分红率持续提升，由46.8%升至63.4%，展现对股东回报的重视。在行业层面，电解铝供需格局持续改善，在国内产能严控与汽车、电网需求稳健的双重推动下，预计2026年供需将进一步趋紧，而氧化铝价格虽偏弱运行，但下行空间有限。中国宏桥凭藉其垂直整合优势，电解铝业务的利润扩张有望抵消氧化铝价格的压力，在行业结构性优化中持续受益。目标价$36，止蚀价$24.7。(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士