【今日头条】

信达生物(01801)：减肥药最新三期研究达到主要终点 近期计划递交玛仕度肽9mg的上市申请

信达生物宣布，其全球首个GCG/GLP-1双受体激动剂玛仕度肽在中国BMI≥30中重度肥胖人群的三期临床研究GLORY-2，达成主要终点及所有关键次要终点。数据显示，相较于安慰剂，玛仕度肽9mg治疗实现显著的体重减轻，特别是在单纯性肥胖受试者中平均体重降幅为20.08%。当前，玛仕度肽获批的剂量规格主要是2mg、4mg和6mg，对于BMI≥28或24≤BMI<28并伴有至少一种肥胖相关并发症的人群。信达生物近期计划向国家药监局递交玛仕度肽9mg用于成人体重控制的上市申请。信达生物称，开发玛仕度肽不同剂量和给药方案，玛仕度肽9mg的开发针对中国BMI在大于30，特别是32.5以上的中重度肥胖患者的减重需求，这部分人群以往只能通过减重手术达到有效的体重管理。

【大势展望】

美股三大指数巨震后收跌 年内第三次降息恐难落地

隔夜美股截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌386.51点，收于45752.26点，跌幅为0.84%;标准普尔500种股票指数下跌103.4点，收于6538.76点，跌幅为1.56%;纳斯达克综合指数下跌486.18点，收于22078.05点，跌幅为2.15%。据新华财经，美国9月季调后非农就业人口新增11.9万人，预期5万人。经济数据断供终结，但美联储立场已生变，综合数据与美联储官员言论来看，年内第三次降息恐难落地。

大型科技股集体下挫，英伟达靓丽财报提振效果“昙花一现”，盘中一度涨超5%但最终收跌逾3%。AMD跌近8%，甲骨文跌超6%，奈飞跌近4%，存储概念股大跌，美光科技跌近11%，闪迪跌超20%，西部数据跌近9%，希捷科技跌超7%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌3.26%，小鹏汽车跌超5%，恒生指数ADR下跌，按比例计算，收报25425.45点，较香港收市跌410.12或1.59%。

【热点前瞻】

报道：字节跳动在股权拍卖中的估值飙升至4800亿美元

据知情人士透露，在周三的竞拍中，创投公司今日资本击败了多家有意竞购的公司，从字节跳动早期机构投资者中银集团手中获得股份。最初这批股份的定价约为2亿美元，对应字节跳动的估值约为3600亿美元。但由于多达7家竞标方参与竞拍，价格迅速攀升。今日资本最终以近3亿美元的价格，按照接近5000亿美元的公司估值买下了这部分股份。

中国信通院：2025年9月，国内市场手机出货量2793.1万部，同比增长10.1%

中国信通院：2025年9月，国内市场手机出货量2793.1万部，同比增长10.1%，其中，5G手机2410.6万部，同比增长8.0%，占同期手机出货量的86.3%。2025年1-9月，国内市场手机出货量2.2亿部，同比下降0.3%，其中，5G手机1.87亿部，同比增长0.1%，占同期手机出货量的85.3%。

万科举行临时股东会，表决通过股东借款框架协议相关议案

万科举行2025年第一次临时股东会，表决通过《关于就深铁集团向公司提供股东借款并由公司提供担保订立框架协议的议案》。万科董事长黄力平、执行副总裁郁亮、李锋、华翠、李刚、韩慧华以及董事会秘书田钧出席了此次会议。深铁集团将与各方一起不懈努力，帮助万科有序化解风险。

速腾聚创(02498)获一汽丰田全新纯电车型三年独家定点

RoboSense速腾聚创宣布获得一汽丰田旗下一款全新纯电车型为期三年的独家定点合作。RoboSense是进入丰田激光雷达供应链的首家中国科技企业，此前已支持一汽丰田bZ5、bZ3智享家上市发布。

信义能源(03868)拟约5.146亿元出售信义光能(天津)51%的注册资本

智通财经APP讯，信义能源(03868)及信义光能(00968)联合公布，于2025年11月20日，信义能源的全资附属耀城国际有限公司拟向天津滨海建投新能源出售信义光能(天津)51%的注册资本，代价已协定为约人民币5.146亿元。

TrendForce集邦咨询：DDR5内存价格自9月以来上涨307% 模组成本即将飙升

智通财经APP获悉，根据TrendForce集邦咨询最新发布的存储现货价格趋势报告，DRAM方面，自9月初至今，DDR4 1Gx8和DDR5 2Gx8颗粒现货价均有不同程度的上涨。预计现货市场内存模组价格上涨速度将加快，从而缩小与颗粒价格的差距。与此同时，NAND闪存方面，由于供应极度紧张，现货价格持续上涨，报价每日都在波动。DRAM方面，DDR4与DDR5颗粒的现货价格已经大幅上涨。自九月初至今，DDR4 1Gx8颗粒价格环比上涨158%，DDR5 2Gx8颗粒现货价环比大涨307%，这使得买方难以追价，因此交易量进一步萎缩。然而这并未改变当前DRAM市场的强劲前景。

凯知乐国际(02122)携手全球知名潮流玩具公司Jazwares首发HELLO KITTY AND FRIENDS玩具

智通财经APP讯，凯知乐国际(02122)发布公告，凯知乐将加速布局IP生态与全龄市场，近日携手全球知名潮流玩具公司Jazwares在中国大陆市场首发HELLO KITTY AND FRIENDS玩具。Kidsland作为中国大陆市场总代理，将凭借超过20年的玩具运营经验及渠道网络，助力国际品牌与IP在中国市场的推广与发展。

复宏汉霖(02696)：汉斯状® (斯鲁利单抗注射液)联合化疗用于胃癌新辅助/辅助治疗获国家药品监督管理局药品审评中心正式纳入突破性治疗药物程序

智通财经APP讯，复宏汉霖(02696)发布公告，近日，汉斯状® (斯鲁利单抗注射液)联合化疗新辅助/辅助治疗胃癌获国家药品监督管理局(NMPA) 药品审评中心(CDE)正式纳入突破性治疗药物程序。截至2025年11月20日，该药品已在多个国家/地区获批上市，多项联合疗法正开展临床试验。截至2025年10月，该药品累计研发投入约34.95亿元。全球尚无靶向PD - 1的单抗药获批用于胃癌新辅助/辅助治疗，2024年此类药品全球销售额约457.04亿美元。此次纳入有望加速其审评与上市进程，但新药上市仍存不确定性。

文远知行-W(00800)Robotaxi获得瑞士纯无人牌照

11月20日，文远知行WeRide宣布，旗下自动驾驶出租车Robotaxi正式获得瑞士联邦公路局颁发的纯无人牌照，获准在弗尔塔尔地区公共道路上开展纯无人运营，这也是瑞士颁发的首张纯无人Robotaxi牌照。

六福集团(00590)发盈喜 预期中期溢利同比上升约 40%至 50%

智通财经APP讯，六福集团(00590)公布，该集团预计截至 2025 年 9 月 30 日止六个月收入较去年同期升约 20%至 30%，主要由于有效的产品差异化及销售策略，成功带动定价首饰产品的销售大幅增长。此外，集团预计期内溢利较去年同期升约 40%至 50%，主要受惠于金价上涨、定价首饰产品销售占比增加及营运杠杆带动利润率的提升。

亿都(国际控股)(00259)公布中期业绩 公司拥有人应占溢利约12.18亿港元 同比增长约11.55倍

智通财经APP讯，亿都(国际控股)(00259)公布截至2025年9月30日止6个月中期业绩，收入约5.54亿港元，同比增长5.13%;毛利约6460万港元，同比减少21.2%。公司拥有人应占溢利约12.18亿港元，同比增长约11.55倍;每股基本盈利131.3港仙。公告称，毛利下降主要是由于有关AI算力及相关业务的早期开发阶段固定成本较高。 溢利增加主要是由于按公允值计入损益的财务资产公允值变动的收益所致。

网易-S(09999)第三季度归属于公司股东的净利润为约86.16亿元 同比增长31.77% 每股派0.114美元

智通财经APP讯，网易-S(09999)公布2025年第三季度业绩，净收入为人民币 284 亿元(40 亿美元)，同比增加 8.2%。毛利润为人民币 182 亿元(26 亿美元)，同比增加 10.3%。归属于公司股东的净利润为约人民币86.16亿元(12 亿美元)，同比增长31.77%;基本每股净利润为 0.38 美元，第三季度股利为每股 0.1140 美元。

澳博控股(00880)附属拟收购凯旋门发展有限公司全部股权

智通财经APP讯，澳博控股(00880)公布，于2025年11月20日，公司附属SJM–投资有限公司和澳娱综合度假股份有限公司拟向梁安琪女士间接全资拥有的Goldarch Holdings Limited及Solar King Investments Limited收购凯旋门发展有限公司全部已发行股本。订约方已同意：(i)收购协议项下目标公司全部已发行股份的购买价将为其面值，即18万澳门元;及(ii)买方须于完成时安排偿还工商银行贷款，金额上限为1,749,825,243港元，该金额相当于17.5亿港元(即凯旋门酒店物业的估值)减去股份购买价。买方于完成时应付的总金额为17.5亿港元。

国家药监局批准派格生物医药-B(02565)维培那肽注射液上市

近日，国家药品监督管理局批准派格生物医药股份有限公司申报的1类创新药维培那肽注射液上市，该药适用于成人2型糖尿病患者的血糖控制。

【个股点晴】

复宏汉霖(02696)：汉斯状® (斯鲁利单抗注射液)联合化疗用于胃癌新辅助/辅助治疗获国家药品监督管理局药品审评中心正式纳入突破性治疗药物程序

智通财经APP讯，复宏汉霖(02696)发布公告，近日，汉斯状® (斯鲁利单抗注射液)联合化疗新辅助/辅助治疗胃癌获国家药品监督管理局(NMPA) 药品审评中心(CDE)正式纳入突破性治疗药物程序。截至2025年11月20日，该药品已在多个国家/地区获批上市，多项联合疗法正开展临床试验。截至2025年10月，该药品累计研发投入约34.95亿元。全球尚无靶向PD - 1的单抗药获批用于胃癌新辅助/辅助治疗，2024年此类药品全球销售额约457.04亿美元。此次纳入有望加速其审评与上市进程，但新药上市仍存不确定性。