“新美联储通讯社”:9月就业报告无助于化解美联储内部分歧

华尔街见闻
Nov 21, 2025

周四,有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称,9月非农就业报告不太可能帮助美联储就下个月是否暂停降息达成一致。

Timiraos指出,美联储主席鲍威尔在9月带领同僚启动降息,原因是担心就业市场疲软可能在未来数月进一步恶化。但在10月的第二次降息上,他遇到更强阻力,部分原因是美国政府数据停摆使得美联储官员们更难就前景判断达成共识。

Timiraos认为,9月非农就业报告进一步加深了这一“谜题”:

一方面,招聘活动反弹,就业增幅高于预期,这可能让关注通胀的“鹰派”在反对再次降息时更有底气。

另一方面,失业率升至4.4%,为四年来最高。许多美联储官员认为,失业率是衡量劳动力供需平衡最清晰的指标之一,因为移民变化导致求职者数量出现显著波动。此外,7月和8月的就业增长数据也被下修。8月美国经济减少了4000个岗位,这是今年第二个月出现净就业下降。

Timiraos总结说,总体来看,劳动力市场在今年夏季几乎停滞:截至8月的三个月平均每月仅新增1.8万个岗位,截至9月的三个月平均为4.7万个岗位。

Timiraos表示,下修趋势一直被“鸽派”视为一种警告,表明劳动力市场状况可能没有最及时的数据所显示的那样强劲。失业率上升以及近期数据频繁下修的模式,可能会让美联储内部的鸽派官员有理由忽视9月就业数据中表面亮眼的新增岗位。

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