《大行》摩通指行业整合对华住(01179.HK)亚朵(ATAT.US)更有利 维持“增持”评级

阿斯达克财经
Dec 04

摩根大通研报指出,过去一个月,中国酒店股走势出现显著分化,华住集团(01179.HK) 锦江酒店(600754.SH) 表现优异,而亚朵(ATAT.US)  首旅酒店(600258.SH) 表现跑输行业。该行认为股价变动并非全由基本面支撑,因摩通的中国酒店追踪数据显示,华住集团今年第四季度的平均可出租客房收入(RevPAR)存在上行风险,股价短期内有上涨空间;而锦江酒店的平均可出租客房收入可能较其股价所反映的更平淡。
摩通表示,今年迄今,华住集团、亚朵的表现(分别升41%及59%)显著优于锦江酒店及首旅酒店(分别跌2%、升7%),但仍建议投资者在12个月期间“增持”华住集团及亚朵酒店,因他们的品牌、产品更强劲带来更清晰的长期增长前景,而估值与锦江酒店及首旅酒店一致,甚至更便宜。

从摩通消费论坛得出的要点表明,酒店行业的自律性胜预期,这对华住、亚朵有利。摩通的追踪数据也显示,其覆盖的四家酒店中,在今年第四季度新增客房数量均有所放缓,而年初至今,华住、亚朵的扩张速度明显快于锦江酒店、首旅酒店,显示行业整合趋势对华住、亚朵更有利。
有关摩通对上述酒店的评级及目标价,详见另表。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-03 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)

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