重阳投资王庆:资产荒背景下的价值重估分为三个阶段(附演讲PPT)

新浪证券
Dec 01, 2025

专题:2025分析师大会:资本市场“奥斯卡”!机构称A股迎全球资本涌入的大牛市

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  11月28日,2025分析师大会举行,重阳投资董事长兼首席经济学家王庆主旨演讲《从价值重估到业绩驱动》。

  王庆表示,中国当前宏观政策的“三支箭”,第一,“适度宽松”的货币政策,包括降准降息,地产政策继续放松,降存量房贷和首付比例,调整贷款重定价机制,支持资本市场:设立互换便利和回购再贷款等政策工具,鼓励中长期资金入市等。

  第二“更加积极”的财政政策,包括政治局会议提出超常规逆周期调节,大规模增加债务额度,支持地方化解隐性债务,发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本,叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收工具等,支持房地产市场止跌回稳,针对学生群体加大奖优助困力度,提高整体消费能力等。

  第三,结构性政策,包括《民营经济促进法》即将出台,新“国九条”,到2029年完成落实二十届三中全会确立的重大改革措施等。

  王庆认为,资产荒背景下的价值重估分为三阶段。阶段一,风险偏好极低,价值股重估。阶段二,风险偏好修复,成长股重估。阶段三,风险偏好正常,业绩驱动。

  附演讲PPT

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责任编辑:常福强

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