FX168财经报社(北美)讯 美银全球研究部（BofA Global Research）近日发布2026年度全球市场与经济展望。报告指出，尽管2025年已展现出强劲的市场表现，但构成这一轮上涨基础的关键主题——财政政策不确定性、人工智能浪潮、中国产能过剩、全球高赤字以及宽裕流动性——并未消失，而是在不断演变。随着全球开始更深入理解AI对经济增长、通胀和企业资本开支的结构性影响，美银预计2026年的市场波动将持续上升。不过，美银对未来仍保持乐观态度，并预计美国和中国这两个对全球影响最大的经济体都将在明年实现高于市场普遍预期的增长。

美银全球研究主管Candace Browning表示：“尽管各种风险仍然存在，但我们团队对经济前景和人工智能发展保持乐观。我们预计美国和中国的GDP增速将超过市场共识，同时我们认为外界对AI泡沫的担忧被夸大了。AI相关投资将在2026年继续以稳健速度增长。”

美银对2026年的十大核心预测#洞见2026#

1. 美国GDP增速将高于市场预期

美银高级美国经济学家Aditya Bhave预计，美国2026年第四季度同比GDP增速将达到2.4%。这一高于普遍预测的增速主要来自多项政策与结构性力量的共同支持，包括新财政法案的提振作用、企业税收优惠恢复后带动的商业投资增长、贸易政策调整以及美联储降息的滞后效应显现。AI相关资本开支的持续扩大也将成为推动美国经济的重要动力。

2. AI仍将推动增长，但目前尚未形成泡沫

美银指出，人工智能投资已开始对美国GDP形成实质贡献，并将在2026年继续增长。根据历史泡沫周期的分析，美国科技板块当前仍处于相对健康的估值区间，并未出现典型泡沫时期的投机性过热迹象。美银认为，AI仍将是未来几年最关键的增长驱动因素之一。

3. 新兴市场将在美元走弱和利率下降中获益

美银全球新兴市场固定收益策略主管David Hauner预计，随着美元转弱、全球利率下行以及油价维持低位，新兴市场将在2026年迎来有利环境。上述条件将改善其债市、汇市与股市表现，为资金流入提供支撑。

4. 中国经济展望改善，GDP预测被上调

美银大中华区首席经济学家乔虹（Helen Qiao）上调了中国的未来增长预测，将2026年中国GDP增速预期提高至4.7%，2027年预计为4.5%。近期贸易谈判出现积极迹象，同时国内刺激政策正在发力，使得经济活动呈现出超过此前预期的韧性。

5. 美股盈利增速亮眼，但指数涨幅有限

美银美国股票策略主管Savita Subramanian预计，标普500成分股的盈利（EPS）将在2026年增长14%，但指数本身的涨幅预计仅为4%至5%，全年目标位为7100点。她指出，美国股市可能正在经历从“消费驱动”向“资本开支驱动”的结构性转变，AI基础设施建设将成为新周期的重要推动力。

6. 美国国债收益率可能低于市场预期，美联储预计在2026年降息两次

美银美国利率策略主管Mark Cabana认为，大多数投资者对长期收益率变化过于悲观。他预计，10年期美债收益率在2026年底将下行至4%至4.25%，且存在进一步下行风险。美联储预计将在2025年12月降息25个基点，并在2026年6月和7月各降息一次。

7. 美国住房市场整体持平，但上涨风险加大

根据美银证券化产品团队的预测，住房市场将在2026年重新成为市场关注焦点。他们预计全国房价整体趋于持平，但在美联储政策路径与区域经济差异影响下，部分地区存在明显上涨风险。同时，住房成交量有望逐步改善。

8. 市场波动将因AI影响加深而进一步上升

美银表示，随着全球对人工智能对增长、通胀和资本开支影响的理解不断深化，市场波动大概率将增加。此外，“K型经济结构”、财政主导以及全球政策不确定性仍将持续制造噪音，使市场更容易出现快速调整。

9. 私募信贷收益下降，高收益债更具吸引力

美银美国信用策略主管Neha Khoda预计，私募信贷的回报率将在2026年降至5.4%，明显低于今年的9%。在收益下降背景下，投资者可能开始增加对高收益债券或其他替代资产的配置。

10. 铜价将受供应紧张与政策改善推动继续走强

美银金属策略师Michael Widmer认为，尽管制造业和建筑业需求较为疲弱，但铜价今年仍持续上涨，反映供应端的持续紧张。他预计2026年铜价将继续受供应限制的支撑，同时在政策和贸易环境改善的背景下，需求端也可能进一步复苏。

美银总结指出，尽管AI、财政政策与全球供应链调整将继续驱动新一轮增长周期，但由此带来的不确定性和分化也将显著提升市场波动率。随着全球两大经济体美国和中国展现出高于预期的增长动能，2026年将成为机会与风险并存的关键年份。

“全球市场正在迈入一个新的周期，这个周期既充满可能，也伴随复杂性。”美银全球研究主管Candace Browning表示。