金吾财讯 | 恒指周四（4日）收市报25935点，升175点或0.68%。大市全日成交1793亿元。国指升77点或0.86%，报9106点；科指升80点或1.45%，报5615点。小米(01810)的小米汽车App已推出现车选购功能，可买3类现车，该股收涨4.4%，报41.98元。芯片股造好，中芯(00981)收升3.9%，报69.8元；英诺赛科(02577)升5%，报77元；华虹半导体(01347)升3.1%，报76.25元；上海复旦(01385)升2.8%，报39.86元。美国总统特朗普表示，他会见了辉达行政总裁黄仁勋，黄仁勋了解自己在出口管制问题上的立场。道指周四(4日) 报47850点，跌31点或0.07%；标指转升0.11%，报6857点；纳指倒涨0.22%，报23505点。Meta股价曾抽高5.7%，收市仍升3.4%，彭博报道，Meta行政总裁朱克伯格要求“元宇宙”(Metaverse)部门明年的预算大削三成，包括最快1月展开裁员行动。与此同时，欧盟发言人指出，Meta旗下WhatsApp的人工智能(AI)功能可能损害竞争，面临全面的反垄断调查。其他重磅股中，辉达(Nvidia)股价反弹2.1%，Netflix则跌0.7%，苹果与亚马逊都回吐超过1%。小型股指数罗素2000进账0.71%，报2529，创收市历史新高；反映中国概念股表现的金龙指数反弹0.39%，报7731点。欧股全线向上，英、法及德股分别升0.19%、0.43%%及0.79%。亚太股市今早(5日)个别走，日经225指数现时报50310点，跌718点或1.14%。南韩综合指数现时报4056点，升28点或0.70%。续二万六关水平窄幅上落。江西铜业股份(00358)在全球铜价强劲攀升的背景下，铜价周三再度创下历史新高，LME期铜价格突破每吨11,500美元。美国疲软的就业数据强化了美联储即将降息的预期，为大宗商品价格提供了流动性支持。CSPT决定在2026年度降低矿铜产能负荷10%以上，旨在从中长期改善铜精矿的供需基本面，为铜价提供结构性支撑。在此行业景气周期中，江西铜业股份2025年第三季度业绩表现稳健，实现营业收入1,391亿元，同比增长12.8%，归母净利润达18.5亿元，同比大幅增长35.2%。虽然铜精矿现货加工费处于低位对冶炼环节利润构成一定压力，但公司凭藉其长单比例优势及灵活的原料配比策略，有效缓解了成本端的冲击。公司2025年阴极铜产量目标为237万吨，前三季度产量进展顺利。值得关注的是，随着三季度铜价持续反弹，公司已部分拨回了上半年计提的存货跌价损失，若铜价高位态势得以延续，后续仍有进一步拨回空间，这将直接增厚公司利润。江西铜业作为行业龙头，正充分受益于此轮由强劲基本面驱动的铜价上升周期。目标价$40，止蚀价$30。(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士