路透纽约12月5日 - 下周的美联储议息会议预计将是多年来争议最大的会议之一，投资者关注的焦点是决策者对预期中的降息的分歧有多大，以及主席鲍威尔对未来道路发出的信号。

在美联储联邦公开市场委员会$(FOMC)$的12位投票委员中，有 5 位对进一步放松政策表示反对或持怀疑态度，而有3位美联储理事支持降息。

自2019年以来，FOMC会议还从未出现过三位或三位以上的委员持反对意见，自1990年以来这种情况仅出现过九次。

投资者在周二至周三的会议上寻找有关美联储政策方向和内部动态的信号，密切关注联储内部的分歧。

Angeles Investments的首席投资官Michael Rosen称："美联储的分歧似乎比过去很长一段时间以来都要大，人们关注的是分歧到底有多大，因为这将在一定程度上预示美联储未来可能的倾向。"

Rosen补充说，这种不确定性源于美联储在平衡充分就业和稳定通胀这两个目标方面所面临的挑战。

从周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数看，通胀符合预期，同时 12 月美国消费者信心有所改善。这些报告并未改变下周降息的预期。

周四的经济数据显示，上周初请失业金人数降至三年多来最低，缓解了对劳动力市场急剧恶化的担忧，并刺激了降息预期。芝加哥联储的预测显示，11月份的失业率维持在4.4%附近。

LSEG 数据显示，市场认为美联储12月降息25个基点的可能性为 84%。

美联储上一次降息是在10月29日，将联邦基金利率目标区间从4.00%-4.25%下调至3.75%-4.00%，这是今年连续第二次降息25个基点。

鲍威尔随后表示，12 月降息"并非定局"，震动了市场。此言一出，股市涨势逆转，因为许多投资者认为降息已成定局。

Janus Henderson的股票投资组合经理Jeremiah Buckley表示，从长期来看，12 月份的会议对市场影响不大。他补充说："当然，短期内可能会有一些波动，但我认为，他们在2026年上半年的行动比12月份更重要。"

标普500指数.SPX今年迄今已上涨16.6%。Wilmington Trust首席投资官Tony Roth预计，如果美联储降息，股市不会有太大波动。

“目前市场已基本消化了美联储降息行动，真正关键的是美联储的政策指引，”Roth表示。“我认为他们会非常谨慎，会强调取决于经济数据。”

美联储的审议因经济数据积压而变得复杂。史上最长的43天政府停摆，导致 11 月份的就业数据推迟到会议之后的12 月 16 日公布。10 月份的失业率仍是未知数，因为停摆阻碍了用于计算失业率的家庭调查数据的收集。

一些观察人士认为，美联储降息的几率并不像市场暗示的那么高，他们更关心鲍威尔的声明以及政策投票的接近程度。

"我们认为，现在还没有任何事情是确定的，"野村发达市场首席经济学家David Seif说："因此，我肯定认为市场低估了美联储在12月会议上选择不降息的风险。"

Seif表示，"特别是在做出降息决定的情况下，会有多少反对票非常有意思"。随着四位地区联储总裁的轮换，他们的立场将揭示他们打算坚持多大的独立性，以及他们将对美联储施加多大的压力。

"这不仅表明他们愿意对鲍威尔主席采取什么行动，也显示他们对鲍威尔的继任者会采取什么态度。我们真正想弄清楚的是，美联储的决策模式是否正在转变为一种更简单的一人一票机制。"(完)

(编审 张荻)

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