金吾财讯 | 中国银河证券表示，该机构认为，11月人工智能板块维持震荡走势，小幅下跌，成交量持续萎缩，该机构认为主要受到美股科技股下跌传导及市场整体环境两大因素影响：英伟达公布三季度财报超预期，但股价却表现低迷，源自市场对于AI泡沫以及谷歌TPU冲击的担忧；此外伴随上市公司三季报披露完毕，进入业绩以及政策空窗期，板块缺少催化，部分个股出现短期题材交易机会，但并不可持续。当前节点该机构仍然建议关注人工智能板块中有业绩支撑细分领域及龙头公司，并建议逢低布局。海外方面，美国当地时间11月18日，谷歌正式推出Gemini 3系列模型，并同步上线Gemini 3 Pro预览版，Gemini 3 Pro采用稀疏混合专家架构，支持高达100万token的上下文窗口，并能输出64K token文本内容。该机构认为，海外大厂谷歌在AI方面全栈布局抢占稀缺资源展现对人工智能产业趋势长期看好，谷歌正构建从芯片到模型再到应用的商业化闭环，并已初现成效，将构建起行业护城河。国内方面，11月17日，阿里正式宣布千问APP上线，阿里旗下通义APP正式更名为千问APP，基于开源模型Qwen 3，公测版上线一周，下载量已突破1000万次，超宇ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快AI应用。该机构认为，无论阿里千问App还是AI助手灵光快速增长关键并不在于砸钱投流，而是产品本身精准定位以及对于用户的吸引力，千问APP的核心竞争壁垒在于阿里提供的以电商+云计算+物流+本地生活+数字文娱+产业互联网为核心的生态协同能力，AI应用将更加强调生态协同优势，未来具备生态协同能力的AI应用将逐渐成为主流。