文|《贵圈》栏目 闫妍
雷军再次落子，入局古法黄金“新王之战”。
近日，中国高端黄金珠宝品牌宝兰完成过亿元A轮融资，背后资方阵容堪称豪华：除了元气森林创始人唐彬森领导的挑战者创投，以及全球奢侈品巨头开云集团外，还有小米集团董事长雷军担任法人的顺为资本。
《贵圈》栏目观察发现，宝兰的单克售价已逼近2000元人民币，品牌溢价超过周大福、周生生等品牌普通足金首饰近50%，与老铺黄金处在同一量级。
此外，尽管其线下仅有三家门店，但宝兰的提价策略却颇为积极。公开信息显示，该品牌于2025年内已发布两次全线产品涨价公告。
除了门店数量，宝兰无论是在产品还是售价上，都与老铺黄金直接对标。但有业内人士表示担忧，认为当今“古法黄金”赛道十分拥挤，同质化风险日益凸显。宝兰如何建立自己不可替代的独特身份仍存在很大挑战。
起底宝兰：融资主体今年成立，“企二代”徐泽伟挑大梁
中国高端黄金珠宝品牌“宝兰”近日宣布完成A轮融资，领投方为挑战者创投，顺为资本以及开云集团也参与了跟投。
根据天眼查，顺为资本的法人为小米集团董事长雷军，挑战者创投的法人为唐彬森，而唐彬森更为人所知的身份，是元气森林创始人。开云集团则是全球奢侈品集团，旗下坐拥古驰（Gucci）、圣罗兰（Saint Laurent）、葆蝶家（Bottega Veneta）、巴黎世家（Balenciaga）等众多品牌，与LVMH同属全球三大奢侈品集团之一。
为什么行业大佬、奢侈品巨头，会去押注一家知名度不高的“小众”品牌？
与公众印象中的“创业新品牌”不同，宝兰的历史可以追溯到更早。公开信息显示，品牌起源于1988年，创始人徐毕东在古法黄金尚未被市场重视的年代，便认准了“花丝镶嵌”的价值，他在当年北京花丝镶嵌厂解散之际，吸纳了多位国家级非物质文化遗产“花丝镶嵌”技艺的传承大师及其弟子。
2008年，徐毕东在位于杭州城西的西城广场成立杭州鼎福珠宝有限公司（目前已注销），后又于次年注册杭州鸿通贸易有限公司，注册资本618万元，由其持股94%和陈梅兰持股6%，两人共同管理，并陆续注册了50余件“宝兰”“BORLAND”相关商标，业务覆盖珠宝、工艺、美陈与文化类产品。
宝兰（Borland）品牌的实体化运营始于2017年杭州大厦首店的开业。次年（2018年），创始人徐毕东正式将宝兰品牌化，并注册成立了运营主体——杭州宝兰黄金文化发展有限公司，注册资本为2000万元。
目前，品牌的经营管理或已完成代际交接。徐毕东之子徐泽伟作为“二代接班人”，已成为公司的核心管理者与主要股东。他直接持有杭州宝兰黄金文化发展有限公司90% 的股份，并担任法定代表人。
此外，徐泽伟还担任新成立的融资主体杭州宝蕴兰华珠宝有限责任公司的董事长，该公司在今年8月28日注册，注册资本为138.88万元，徐泽伟在该公司担任董事长及法定代表人，并持有约60% 的股份。这一架构也表明，徐泽伟或已全面掌舵宝兰品牌的现有业务与未来资本化发展。
值得注意的是，在宝蕴兰华的其他投资者中，元气森林创始人唐彬森领投的合肥挑战者双子号创业投资合伙企业持股11.52%，开云投资管理集团有限公司持股4.8%，而雷军旗下的杭州顺众创业投资合伙企业持股4%。
据媒体报道，在2019年和2023年，宝兰两次升级产线，现拥有60人金匠人才梯队，它也是国内首家推出符合行业标准的花丝镶嵌的足金品牌。目前，徐毕东、徐泽伟父子的商业版图已经覆盖珠宝研发、生产及文化传播。
单克售价近2000元，与老铺比肩
事实上，老铺黄金、君佩、琳朝、宝兰四家头部古法黄金品牌，也被消费者称为“古法四姐妹”——通过古法黄金制作技艺构筑的价值高墙，支撑起了令人咋舌的定价体系，其黄金产品普遍采用奢侈品常见的“一口价”模式。
经《贵圈》栏目测算，宝兰多款产品的单克售价已逼近甚至超过2000元人民币。以一款重约34克的古法手工黄金花丝工艺足金宫灯耳坠为例，其售价高达67598元，经折算其单克价格约为1988元；一款65.14克的古法工艺足金累丝手镯，售价更是达到125718元，经折算其单克价格约为1930元。即便以近期约1328元/克的常规金价为基准计算，其品牌溢价率也已达到50%以上。
值得关注的是，这一价格体系与老铺黄金相比，也有过之无不及。例如，老铺黄金一款重约34.8克的古法手工花丝钻饰古钱纹平安扣吊坠，售价为67365元，折合单价约1935元/克，两者的定价处在同一量级。
渠道布局上，宝兰目前仅设3家线下门店，均选址核心城市商业区，2017年落子杭州大厦开设首店，2020年进驻杭州万象城，2025年进一步拓展至深圳万象城，与爱马仕、卡地亚等国际大牌为邻。线上渠道方面，其天猫旗舰店陈列约60款产品，主要产品价位集中在2万至4万元区间。
宝兰杭州某门店工作人员向《BUG》栏目谈及品牌的定价逻辑时表示，“品牌的核心是传承被认定为非物质文化遗产的‘花丝镶嵌’手工技艺。因此产品并非按黄金克重计价，其价值体现在独一无二的工艺上，每一件都因手工打造而拥有独特性，很难在其他品牌找到一模一样的款式。”
她进一步解释道，由于宝兰的每一件首饰均为手工打造，因此生产周期较长，通常需要三个月左右。“目前全国开设了3家门店，这主要是受限于手工制作模式，这就很难达到量产。不过，未来应该也会考虑在北京等重点城市进行布局。”
但与老铺黄金不同的是，宝兰没有出现排队抢购的现象。但上述人士坦言，随着此前融资消息的公布，通过各类渠道主动了解品牌的潜在客户确实明显增多。
此外，尽管其线下仅有三家门店，但宝兰的提价策略却颇为积极。公开信息显示，该品牌于2025年内已发布两次全线产品涨价公告。至于这股融资热潮是否会推动宝兰在春节前再次提价，该店员表示尚不确定：“目前没有接到公司通知，之前我们的调价幅度通常在5%到15%之间。”
专家：“古法黄金”赛道，同质化风险日益凸显
除宝兰之外，另一家黄金珠宝品牌也获得了资本的青睐。今年6月，兰州琳朝珠宝获得日初资本投资。资本的目光集体聚焦于此，在于这是一个被老铺黄金成功验证的高端古法黄金赛道。
在传统黄金首饰消费因金价高企而下滑的背景下，古法黄金市场却逆势火爆。作为“古法黄金第一股”的老铺黄金，其业绩犹如一剂强心针：2025年上半年营收达123.54亿元，同比增长251%，其核心门店的平均销售额甚至超越了爱马仕、卡地亚等一线国际奢侈品牌。
面对这样一个正在爆发的细分市场，资本的行为逻辑清晰——寻找并扶植下一个可能的老铺黄金。
奢侈品专家、要客研究院院长周婷向《贵圈》栏目表示，“资本是逐利的，这次三方共同投资宝兰，说明资本市场看好宝兰品牌的发展前景与未来盈利能力，也看好其所在的高端黄金珠宝赛道的发展空间和未来潜力。资本市场在未来将重点押宝中式奢侈品，或者说中国高端品牌赛道，中式奢侈品市场将是中国消费市场未来最大机会。”
她谈到，“开云集团的投资动作，也说明了国际奢侈品巨头对于中国高端黄金品牌还处于接触和了解阶段，对中国高端黄金市场还处于观望态度，投资是他们深入了解中国高端黄金品牌的最好方式，这笔不大的投资，既是投资，也是市场调研费用。国际奢侈品牌近几年已经开始重点关注中国品牌，但是国际奢侈品牌无论是投资还是并购中国品牌，其战略价值考虑都大于商业价值考虑。”
但获得顶级资本加持的宝兰，也站在了一条前景光明却充满挑战的赛道上。鲜花与掌声之下，一系列尖锐的矛盾与拷问也随之浮现。
有分析表示，首当其冲的是规模与稀缺性的根本矛盾，宝兰的核心竞争力在于耗时漫长的纯手工制作，然而资本天然追求增长与规模回报。目前，宝兰在全国仅有三家门店，其规模与老铺黄金相距甚远，在“古法四姐妹”中也处于起步阶段。一旦开始加速渠道扩张，如何保证产能成为核心问题；其次是差异化竞争的严峻挑战， 随着“古法黄金”赛道变得拥挤，同质化风险日益凸显。宝兰虽以花丝镶嵌为特色，但老铺黄金、君佩等品牌同样精通各类古法金工，宝兰如何建立自己不可替代的独特身份存在着挑战。
在周婷看来，以目前宝兰的“跟随者”定位，其有机会成为第二个老铺黄金，但是这既是宝兰的机会，也是障碍。“古法黄金市场即将迎来大爆发，宝兰已经成功挤入第一梯队高端品牌之一，并且品牌在花丝镶嵌工艺上的独特优势，以及对非遗匠人的垄断，都比老铺的所谓古法黄金有血有肉的多。整体来讲，中国黄金品牌数量众多，但是敢说走高端路线的并不多，至少市面上的品牌仍然不多。”
责任编辑：屠欣怡