黄金：
国内黄金反弹，国际黄金收涨，国际黄金期货主连期现价差29美元/盎司，国内黄金期货主连期现价差5.5元/克，国内现货黄金不含税价对国际现货黄金不含税价的溢价为-5.53元/克，SPDR黄金持仓增加4.01吨。上海期货黄金前10大多头持仓减仓356手，前10大空头持仓增加765手。周边资产：美股三大指数涨跌不一，欧洲三大股指全线收涨，亚太股指涨跌不一，美债收涨，美元指数收跌，比特币收涨，离岸人民币对美元升值。
美国至12月6日当周初请失业金人数23.6万人，前值19.2万人，预期22万人。反映就业市场走差。美国9月批发销售月率-0.2%，前值-0.2%，预期0.4%。地缘政治方面，美国总统特朗普表示我们将协助乌克兰的安全事务。我曾经以为我们已经接近达成协议了。美国总统特朗普表示对委内瑞拉的行动很快就会在陆地上展开。乌克兰仍然不同意领土方面的让步。
昨日黄金大幅收涨，其主要驱动一方面白银的上涨，对黄金有很强的带动作用，一方面美联储议息如期降息，不过似乎市场较少关注后续每个月400亿美元的资产购买计划，这一影响将驱动贵金属整体走强。此外地缘方面俄罗斯乌克兰短期难以缓和也是助推因素，美国对委内瑞拉的行动也是驱动因素。短期偏强，中长期维持之前观点不变。
白银：
国内白银收涨，伦敦白银收涨。国际白银主连期现价0.42美元/盎司，国内白银主连期现价差58元/千克，国内现货白银含税价对国际现货白银不含税价的溢价483元/千克，金银比价67.49，slv白银持仓持仓不变。上海白银期货前10大多单减少8795手，前10大空单持仓减少1691手。
参考黄金。COMEX白银存在逼仓风险。
有色金属
碳酸锂：
周四主力2605合约收盘价98880元/吨，上涨2900元/吨，涨幅3.02%。宁德枧下窝复产进度再度推迟，盘面回归强势。碳酸锂周度产量21998吨（环比+59吨），周度库存111469吨（环比-2133吨），表需稳定，基本面变化不大。乘联会数据显示，11月国内新能源乘用车产量175.7万辆，批发销量170.6万辆，零售132.1万辆，厂商出口28.4万辆，意味着11月汽车厂累库5.1万辆，经销商环节累库约10.1万辆，总库存约88.2万辆。后续需关注需求的持续性，1月至春节前下游排产会否因季节性因素及明年新能源汽车购置税政策影响而下滑，目前枧下窝锂矿复产时间仍存不确定性，短期是否成功复产成为博弈重点，在宁德未复产前，12去库趋势维系，盘面走势偏强。
氧化铝：
在过剩格局未缓解且累库斜率丝毫未放缓的格局下，近期氧化铝大幅增仓、加速下跌探底，主力合约跌至 2440 关口，按盘面测算三成以上的产能有亏损压力，而现货跌幅明显弱于盘面，测算当前生产企业仍有利润，运行产能仍然在9600万吨附近，测算过剩压力仍有10%；近期期现价差迅速走阔，期现套利窗口大幅打开，这样割裂的局面预计将通过仓单去化来实现收敛，后续需要关注仓单去化情况，随后关注现货价格的跟随，才能带来供应端出现负反馈，预计月差会比单边先行企稳，仅供参考。
锌：
昨日沪锌收跌0.3%至22995元/吨，隔夜受外盘带涨2.9%至23660元/吨，伦锌收涨4.0%至3198.0美元/吨，国内现货上海/广东/天津升水65(+0)/-15(+0)/-45(+0)元/吨，LME 0-3M升贴水172.81(+14.29)美元/吨，周四国内社会库存数据12.82万吨，较本周一减0.78万吨，上周四减1.21万吨，LME库存6.04(+0.06)万吨。消息方面，外媒称国内某冶炼厂在现行关税下难以履行与海外矿山的供应合同。宏观方面，当前市场再度回归降息交易，板块隔夜继续回归走强。供应方面，国内矿供应受北方冬季减产和进口利润影响持续紧张，表观呈现TC持续下行和矿库存减少，冶炼利润因TC影响受损严重，呈逼近去年利润低点趋势。消费方面表现有一定韧性，11月开工环比回升，原料库存减少，加上部分出口带动，估算表需环比10月上升。库存方面，供减需稳和出口共同驱动，去库速度有提升趋势，LME库存低位缓慢回升。目前来看，国内基本面近期持续表现向好，海外供给恢复前预期库存修复速度有限，中期可能出现阶段性内外同紧的局面，长期来看格局仍相对过剩看待。
铝：
成本端氧化铝与能源成本坍塌使得近日铝价走势弱于其他金属，美联储议息会议如期降息 25bp，但上调经济预期、下调通胀预期， 整体较市场一致预期偏鸽，利多情绪再起，基本面而言，短期受制于需求淡季影响基本面有所承压，但程度不深，库存表现较为反复，周四铝锭去库1.2万吨至57.9万吨，铝棒去库0.4万吨至12.85万吨，整体库存有去化趋势，铝锭基差贴水有所改善，上周初端开工率下降0.4个百分点至61.9%，目前负反馈程度尚不严重，中长期平衡较为脆弱，且美高额溢价也对全球库存有所虹吸导致库存格局也较为脆弱，仍是低多格局，仅供参考。
（文章来源：创元期货）