第 6 段增加了日本并购交易数字

Anton Bridge/Miho Uranaka

路透东京12月12日 - 高盛GS.N的一位高管表示，日本的并购市场将在2026年保持强劲的增长势头，交易规模将在涉及私人资本的创新融资结构的支持下不断扩大。

全球并购首席运营官兼并购结构负责人大卫-杜布纳（David Dubner）在接受路透采访时说，随着日本最大的公司精简业务组合并瞄准增长型投资，利用大量私人资本的融资结构将促成更多交易。

这些 "高等级 "融资模式将股权和债务与来自保险公司等长期私人资本的私人信贷相结合。

在与大型投资级企业合作时，这些结构可以保持投资级信用评级，从而大大降低资本成本。

杜布纳说，这些战略可能会进一步推动日本的并购热潮 (link)，2025 年的并购规模接近创纪录水平。在全球范围内，它们越来越多地被用于为与人工智能相关的数据中心和电力基础设施融资。

LSEG的数据显示，截至12月10日的一年里，日本的并购交易额总计3150亿美元，是过去25年来最高的，超过了2018年3430亿美元的记录。

"日本企业希望投资于创新和增长机会，"杜布纳说。"买家正努力避免资产负债表过度紧张，并寻找创造性的资金来源。"

一个值得注意的例子是，今年9月，住友商事8053.T和SMBC Aviation Capital联手资产管理公司阿波罗（Apollo）和布鲁克菲尔德（Brookfield），以74亿美元收购了Air Lease (link) Corp AL.N，高盛担任顾问。自该交易以来，该投资银行在全球范围内类似结构的交易数量不断增加。

拥有保险资金部门的私募股权公司正在积极寻找投资机会，它们与战略买家的合作关系提供了除股权和债务等传统融资之外的额外资金来源。

这扩大了日本公司的收购机会范围。

"杜布纳说："一些日本公司原以为遥不可及的目标，现在成真了。

更大规模的交易也即将到来。尽管日本政府多年来一直在努力鼓励企业考虑股东回报，但许多日本蓝筹企业仍保留了相当规模的非核心业务，并以集团折扣价进行交易。

而激进的 (link) 投资者正在响应东京证券交易所要求改变公司治理的呼吁，加大了对公司采取行动的压力。

"2017年的监管变化允许日本免税分拆，但我们还没有看到推动力。我认为，大坝将被打开，"杜布纳说。

未来两三年，全球并购势头还将持续，因为较低的利率和充裕的资本鼓励公司管理层投资于增长。

"我们的全球客户在考虑更大的问题，转型并购越来越多地出现在他们的日程表上，"Dubner 说。

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