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人工智能狂潮面临 "风口 "风险：何去何从？
人工智能是下一个大泡沫吗？AllianceBernstein 的 Inigo Fraser Jenkins 对这一主导市场的争论进行了权衡--他的答案是细致入微的。
该公司强调了三个棘手的问题：人工智能能在多大程度上提高生产率、它是否会摧毁工作岗位以及涌入人工智能的巨额资金是否过多。
AB公司预计，2025年数据中心的建设规模将达到4000亿美元，而到2027年，超大规模企业的投入预计将超过1万亿美元。仅 OpenAI 一家公司就承诺从 AMD、Broadcom、Nvidia(辉达/英伟达)和甲骨文（Oracle）等合作伙伴处获得 30GW 的数据中心容量，成本超过 1.4 万亿美元。
要支付这笔费用，收入必须实现前所未有的增长：他指出，OpenAI 预计到 2028 年将达到 1000 亿美元，到 2030 年将达到 2000 亿美元，这是任何公司都无法达到的速度。
AB 机构解决方案联席主管弗雷泽-詹金斯（Fraser Jenkins）指出，在客户对话中，"人工智能泡沫 "的说法 "纯粹是随口说说"，这与资本仍在涌入的证据形成了鲜明对比。
他说，令人担忧的不是估值本身，而是 "空穴来风 "的风险，"投资者缺乏有关人工智能收入轨迹的信息，其时间尺度大大短于折旧周期"。
再加上资金质量的恶化，波动性风险看起来被低估了。
"他警告说："其结果是，我们并不看跌，但我们确实认为对波动性存在自满情绪，缩减的风险在上升。
Fraser Jenkins 建议采取防御性交易：全球医疗保健、低波动性策略和 EAFE 收益。
(达尼洛-马森尼)
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