港股即将迎来一只重磅新股！

　　被誉为“港股GPU第一股”的上海壁仞科技股份有限公司（下称“壁仞科技”）今起招股，至12月29日结束，并计划于2026年1月2日正式以“6082”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

　　值得注意的是，此前，A股GPU概念股摩尔线程以及沐曦股份在上市时均获得大涨。摩尔线程在上市首日收盘价涨幅425%，中一签赚24.3万；沐曦股份涨了693%，中一签赚29.8万。

　　壁仞科技计划在本次IPO中发行24769.28万股H股。其中，香港公开发售1238.48万股H股，国际发售23530.80万股H股。以每股17.00港元至19.60港元的发行价计算，壁仞科技本次募资规模预计将介于42.1亿港元至48.5亿港元，IPO市值将介于401亿港元至462亿港元。

　　知名投资机构云集

　　壁仞科技云集了一批主流投资机构，包括启明创投、IDG资本、中国平安、华登国际、高瓴创投、碧桂园创投、新世界集团、源码资本、高榕资本、招商局资本、格力集团、中信证券投资有限公司、BAI、华创资本、华映资本、基石资本等。

　　其中，壁仞科技2020年6月完成A轮融资，总额达11亿元；2020年8月，壁仞科技完成Pre-B轮融资，累计融资近20亿元；2021年3月，壁仞科技完成B轮融资，总募资已超过50亿元。数据显示，壁仞科技最后一轮融资估值是209亿元。

　　据介绍，壁仞科技成立于2019年，是一家通用智能芯片设计公司，开发通用图形处理器（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，为人工智能（AI）提供所需的基础算力。

　　通过整合自主研发的基于GPGPU的硬件及专有的BIRENSUPA软件平台，壁仞科技的解决方案支持从云端到边缘的广泛的AI模型训练与推理应用。

　　随着AI的快速发展，特别是LLMs与生成式AI的推动，许多企业对计算解决方案的需求日益增加，用以满足他们在算力和AI运用方面激增的需求。为应对这一需求，壁仞科技自主研发了特专科技产品——智能计算整体解决方案，包含两大组成部分：基于壁仞科技的GPGPU架构与芯片的硬件系统，以及BIRENSUPA计算软件平台。

　　2024年至2025年，壁仞科技BR106及BR110芯片的销量持续增长，新型BR166芯片产品实现商业化，AIDC千卡GPU集群项目逐步落地，并将其GPGPU集群部署于5G新通话及其他应用场景，与国内三大电信运营商开展合作。

　　GPU企业迎来重磅时刻

　　AI算力需求爆发为国产GPU企业开启新一轮增长窗口。

　　根据灼识咨询的资料，以收入计算，中国智能计算芯片市场由2020年的17亿美元增长至2024年的301亿美元，CAGR为105%。预计到2029年，该市场将达到2012亿美元，2024年至2029年的CAGR为46.3%，同期增长超过全球市场。这主要归因于需求的快速扩张、供应链本地化和生态系统的发展。庞大的国产GPU需求以及增量空间，为GPU相关厂商的发展提供明确路径。

　　资料显示，壁仞科技是中国最早实现千卡集群商业落地的GPGPU公司之一，其千卡集群连续运行5天以上软硬件无故障，训练服务30多天不中断，印证了在大规模训练中的稳定性及容错能力。

　　壁仞科技在港股的稀缺性进一步强化其估值逻辑。作为港股首只纯GPU概念股，壁仞科技填补了港股在AI算力核心硬件领域的空白。随着北向资金对硬科技企业的配置需求提升，壁仞科技有望成为机构布局国产AI算力链的重要目标。

　　壁仞科技招股书显示，壁仞科技2024年收入3.37亿元，上半年收入0.59亿元，有未完成的12.41亿元的框架合同及在手订单。

　　港股市场对科技企业的估值模式亦在转变——上市规则第18C章的推出吸引更多特专科技企业来港，逐步建立对亏损期硬科技企业的估值框架。壁仞科技凭借12.4亿元订单储备及明确产品路线图，加上2026年BR20X系列量产带来的收入跃升，其估值体系有望迎来重估契机。

（文章来源：券商中国）