金吾财讯 | 恒指周四及五 (25及26日) 为圣诞节假期，全日休市。恒指周三（24日）为平安夜，只有半日市。收市报25808点，升34点或0.13 %。大市全日成交 896 亿元。国指升1点或0.01%，报8915点；科指升10点或0.19%，报5499点。美国暂缓对中国半导体征新关税下造好，中芯(00981)升3.1%，报71.05元，为半日表现最好蓝筹；上海复旦(01385)升1.5%，报43.4元；华虹半导体(01347)升1.6%，报71.45元。道指周五(26日) 报48710点，跌20点或0.04%；标指回吐0.03%，报6929点；纳指微跌0.09%，报23593点；重磅股中，辉达(Nvidia)收市涨1%，特斯拉(Tesla)转挫2.1%；Nike回升1.6%，为涨幅最大道指成份股；麦当劳(McDonald's)回吐0.9%，为表现最差道指成份股。亚太股市今早(24日)个别走，日经225指数现时报50550点，跌194点或0.23%。南韩综合指数现时报4197点，升68点或1.65%。港股假期后料仍以观望为主。中国太平(00966)在国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法》以强化行业监管的新背景下，中国太平的业务数据展现出其战略转型的领先优势。公司分红险转型成效显着，2025年上半年新单业务中，分红险在首年期交保费占比高达87.1%，远超同业水平，此举将持续优化负债成本。盈利基础稳固，截至2025年第三季度，太平人寿净利润达181.30亿元，同比大幅增长61.2%，其中投资收益显着改善是关键驱动。资产管理规模稳健，截至2025年6月底，集团管理资产规模超过2.65万亿港元，投资配置灵活，权益资产占比具备提升弹性，有望在市场上行周期中捕捉贝塔收益。监管新规强调资产负债联动，而中国太平凭藉分红险主导的负债结构与积极的资产配置，已构建有效的协同管理能力，在行业向价值深度转型之际，其扎实的财务数据与清晰的战略路径，为估值修复提供了坚实支撑。目标价$22，止蚀价$17.3。(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士