1月8日，最新统计数据显示，美国企业上月宣布的裁员人数减少，同时计划增加招聘，这可能缓解经济学家们对于美国劳动力市场更急剧放缓的负面担忧情绪。与此同时，该数据边际上显著强化了“软着陆”叙事，美国劳动力市场呈现“裁员缓和 + 招聘意向回升”的组合，基本上符合经济软着陆轨迹所需的“增长放缓但不失速”的就业画像。

在美国市场，12月的多项就业市场统计数据显示，在经历了2025年的明显招聘放缓步伐之后，劳动力市场在进入新的一年之际呈现出一定程度的乐观增长势头，对于美国2026年经济增长前景无疑是积极消息。

根据美国就业安置机构Challenger, Gray & Christmas Inc.的统计数据(即美国挑战者企业裁员人数)，美国企业在12月宣布裁减35,553个岗位，意外创下2024年7月以来最低水平，且较此前两个月的高位裁员水平显著下降。此外，调查数据显示，美国雇主们计划新增近10,500个岗位，大超市场一致预期，并且为2022年以来任何一个12月的最高水平。值得注意的是，该数据在被Challenger网站爬虫访问到之后，提前于原定的美东时间晨间8:30发布。

尽管12月通常是裁员规模相对较少的月份，但裁员公告的下降加之比市场一致预期更强劲的企业招聘意向，“是在居高不下裁员计划之年后的一个积极信号，”该公司首席营收官Andy Challenger表示。

这些数据表明，在2025年非农就业数据出现显著放缓之后，美国劳动力市场在步入新年之际仍具备一定程度的增长动能。Challenger统计数据显示，去年美国企业计划裁员总数超过120万，创下2020年以来最大规模，并由美国联邦政府主导。在美国私营部门，科技、仓储、物流以及零售行业也较2024年裁员规模出现显著上升。

尽管美国企业的整体招聘计划在年末表现更加强劲，但2025年全年仍为2010年以来招聘规模最低水平。尤其是与前一年相比，美国零售与运输企业大幅收缩，能源与建筑行业亦是如此。

美国供应管理协会(即ISM)周三公布的数据也在年末带来一些“软着陆”叙事层面的鼓舞：美国服务业提供商们上月就业增长创下2月以来最强劲增长水平。12月服务业PMI升至54.4，且服务业就业分项回升至52.0(重回50点位以上所暗示的扩张区间)，显示服务业用工在年末改善。然而，该机构衡量制造业用工人数的指标连续11个月萎缩，尽管萎缩速度相比于前几个月显著放缓。

就业“没崩”意味着美联储不需要为了救就业而快速降息;同时，ISM服务业的价格指数仍处高位(64.3)，强化“通胀黏性仍在”的约束，使得市场开始定价“2026年降息能够出现，但未必呈现出紧急状态”。

周三公布的“小非农”数据——即ADP Research美国私营部门就业数据，也释放出关于美国劳动力市场的相对积极信号。美国私营领域在12月的整体就业人数增加4.1万人，此前一个月曾出现显著下降，凸显出美国企业在12月的招聘步伐以温和速度小幅度回升，表明迈入2026年前的美国经济仍然韧性十足。相比之下，12月“小非农”不及更加乐观的市场一致预期，一项面向经济学家们的调查显示，经济学家普遍预期为增加约5万人。

ADP 12月私营部门新增4.1万人且较11月(修正后-2.9 万)显著回升，但又略低于市场普遍预期，确实呈现出一种“招聘降温但未全面失速”的微妙平衡状态——既没有强到让市场担心“需求过热以至于通胀猛兽回头导致降息预期大降温”，也没有弱到像重大经济衰退信号那样立刻击穿美国经济“软着陆”这一宏大叙事。