2026年第二个交易日，A股延续强势。当日盘中，上证综指一举突破2025年11月14日的阶段高点4034.08点，收报4083.67点，上涨1.5%，再创10年新高。沪深两市成交额2.81万亿元，较前一日增加2602亿元，增长超10%，全市场超3800只个股上涨，呈现普涨格局。

值得注意的是，上证综指实现日线13连阳，创出该指数史上最长连阳纪录。

从板块来看，商业航天概念持续爆发，十余只成分股涨停。脑机接口概念延续强势，三博脑科、美好医疗、创新医疗等两连板。大金融板块集体拉升，华林证券、大智慧等涨停。智能驾驶概念走强，万集科技、路畅科技等多股涨停。化工板块走高，中泰化学、潞化科技、氯碱化工涨停。有色金属板块表现活跃，洛阳钼业、紫金矿业等多股创历史新高。

有分析人士告诉期货日报记者，A股本轮上涨的核心驱动已发生变化。

国联期货股指分析师项麒睿认为，本轮上涨的核心驱动正从2025年下半年单一的流动性驱动，转向盈利预期修复与流动性环境改善共同驱动。

“2025年12月我国制造业PMI超预期回升至扩张区间，表明经济回暖早于预期，这增强了盈利修复主线的可信度。”项麒睿表示，随着宏观政策显效，工业品价格回暖有望推动PPI进入上行通道，为企业利润改善奠定基础。同时，美元走弱、人民币汇率走强也提供了流动性支撑。这种双重驱动反映在市场风格上，表现为大类资产普涨，而非去年小盘成长股单边领涨。

“当前指数的行业权重构成与一年前已明显不同，科技含量更高，板块结构性上涨正精准映射经济中的结构性亮点。”银河期货金融衍生品分析师孙锋从市场主线的角度补充称，上个月中旬以来的行情主要围绕“十五五”规划建议进行深度挖掘：从商业航天到人脑工程、无人驾驶，再到半导体设备、有色、金融等板块，这轮上涨需要想象力，相关板块个股市值总体较小，因此涨速迅猛，带来了显著的赚钱效应，并在年后吸引更多资金加速入市。

上证综指突破关键点位后，继续上行还是震荡调整？

项麒睿认为震荡调整或是大概率事件。他解释说，尽管PMI超预期且中长期企业利润修复预期增强，但目前正处于利润水平的验证期，预期向现实转化仍需时间，使指数短期难以持续快速拉升。

孙锋则对后市持相对乐观的态度，认为三大指数还有上行动力。他列出了几点原因：一是成交放量表明资金持续入场，年初的资产配置调整对指数形成支撑；二是保险、券商等权重股以及有色金属等人气板块走强，对指数的拉动作用明显；三是商业航天等领涨主线只要不出现大幅调整，便不会严重打击市场人气。

记者注意到，2025年年末，多家头部外资机构发布了2026年市场展望，纷纷传递出对中国股票市场的积极预期。

摩根大通预计，2026年年底沪深300指数目标点位为5200点，相比2025年收盘点位有12%的上涨空间。

富达国际在《2026年全球资产展望》中直言，种种迹象显示，中国可能正开启一场更为广泛的上涨行情。富达国际表示，中国市场在2026年具有较强吸引力，持续的政策支持正在创造结构性投资机会。中国本土企业在技术与创新方面进展迅猛，但竞争格局尚未显现拥挤，相关企业估值也处于低位。与此同时，“反内卷”政策有望推动企业盈利重新回归实质性增长。

高盛在《中国策略：2025年中国股市十大经验总结》报告中提出，预计到2027年年底，中国股市将上涨38%，增长动力主要来自盈利兑现与估值适度扩张，当前市场正从“希望”阶段向“增长”阶段过渡，盈利实现将逐步取代短期估值波动，成为驱动回报的核心力量。