金吾财讯 | 2026年1月9日，财政部、国家税务总局联合印发《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，明确自同年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2024年12月1日起，光伏硅片、电池片、组件出口退税率已由13%下调至9%，此次政策为之延续，从政策导向来看，其核心动因直指行业长期存在的“内卷外化”困局。

据中国光伏行业协会分析，自2024年以来，我国光伏产品在海外市场面临日益激烈的恶性竞争，出口价格持续走低，呈现“量增价减”态势。部分企业为了争夺市场份额，不惜报出过低价格，使得“内卷外溢”，仅依靠出口退税维持微薄利润。这种竞争模式不仅让境外采购主体成为财政补贴的实际受益者，同时也加剧了我国光伏产品遭遇海外反补贴调查的风险。

在此背景下，通过取消光伏产品出口退税，不仅能够引导海外光伏市场价格回归理性区间，降低国际贸易摩擦风险，还可有效减轻国家财政压力，促进财政资源更合理、更高效地配置。

短期来看，取消出口退税或为行业带来阵痛，在2025光伏行业年度大会上，中国光伏行业协会名誉理事长作主旨报告，其中提到2025年1-10月，我国光伏产品出口总额244.2亿美元，同比下降13.2%。按9%的退税率计算，对应退税规模近22亿美元，对于海外业务占比较高的企业而言，退税取消将直接导致其利润减少。

不过，由于政策设置了近三个月的缓冲期，企业有了一个缓解冲击、锁定利润的关键时间。这极有可能引发类似2025年“136号文”的抢装潮：为抓住最后的退税红利，国内企业将主动提升排产，以应对海外市场在一季度被提前激发的抢运需求。这种“淡季不淡”的预支效应，将对2026年一季度光伏产业链的排产与价格形成阶段性支撑。有报道引述国内二线光伏企业某副总透露，企业已计划春节期间不停工，全员加班赶制海外订单，部分已停产企业也紧急复产备货。

从长期来看，此次的一次性彻底取消光伏产品出口退税政策有望推动行业走向高质量发展。叠加此前国家知识产权局、工信部发布《关于进一步加强光伏产业知识产权保护工作的意见》，当前我国推进光伏行业“反内卷”的手段或正逐步转向于聚焦解决同质化竞争、“内补外战”等底层问题。

开源证券提到，头部企业依托 BC、TOPCon3.0、HJT 等高效电池组件的技术溢价，叠加品牌影响力、全球渠道布局及本地化服务能力的综合优势，拥有更强的议价权，有望将退税取消带来的成本增量有效传导至下游客户，并在后续竞争中获取更高市场份额，而落后产能的出清速度预计将明显加快，契合行业高质量发展导向。

市场对政策调整已作出积极反应。自2026年以来，万得光伏指数已录得6连阳；1月12日，港股光伏板块亦迎来普涨行情，截至当日收盘，协鑫新能源(00451)涨24.64%，北京能源国际(00686)涨6.19%，彩虹新能源(00438)涨4.8%，协鑫科技(03800)涨3.81%，福莱特玻璃(06865)涨3.31%，信义玻璃(00868)涨2.12%，新特能源(01799)涨1.76%。

展望未来，当前市场对光伏需求的预期虽已降至冰点，但潜在的需求增长点正逐步显现，为行业复苏提供了可能性。国金证券表示，后续全球AI算力建设叠加制造业复苏、国内机制电价、绿电直连、配储等新模式下项目收益率的重塑，或令国内及海外光伏需求均存在超预期可能，“需求端预期修复”将令板块β机会一触即发。