Elisa Anzolin

路透米兰1月9日 - 意大利奢侈品牌布鲁内罗-库奇内利（Brunello Cucinelli）>以其价值3000美元的羊绒衫而闻名，该品牌在百货商店下了大赌注，由于美国标志性高街零售商萨克斯（Saks）在努力偿还债务，这一战略现在成为焦点。

萨克斯第五大道百货公司（Saks Fifth Avenue）的母公司哈德逊湾公司（Hudson's Bay Company）收购了竞争对手尼曼-马库斯百货公司（Neiman Marcus）后成立了萨克斯全球百货公司（Saks Global），其首席执行官本月离开了 (link)，有报导称该公司在拖欠了超过 1 亿美元的利息付款后正准备破产 (link)。

在全球奢侈品市场疲软的情况下， (link)，许多品牌都转向了自己的专卖店，这使得像 Cucinelli 这样的 公司在高端百货商店上押下重注的战略受到了严厉的质疑。

然而，该公司正在加倍努力。

布鲁内罗-库奇内利（Brunello Cucinelli）是其同名公司的创始人兼董事长，他告诉路透记者，公司将坚持其战略，即高度重视批发渠道。

他说，到目前为止，萨克斯全球（Saks Global）的付款只延迟了一个月，在运营层面与零售商没有任何问题。

"Cucinelli 在电话中告诉路透记者："我们没有预见到任何经济风险，除了极其有限的风险。

"要知道，这将是(45 年来的首次亏损)。每年，我们的多个品牌都会亏损 0.1%，这几乎不算什么。

Cucinelli 比同行更依赖批发业务

然而，Cucinelli 比大多数同行更容易受到影响。

联席首席执行官卢卡-利桑德罗尼（Luca Lisandroni）在 12 月份称赞了这家羊绒大王与萨克斯百货公司（Saks）的合作关系，并预言其在美国各地的门店取得了 "有史以来最好的业绩"，"这表明了该客户在全球奢侈品市场中的核心地位"。

路透汇编的数据显示，这家意大利公司约36% 的收入来自批发渠道，约 64% 的收入 来自自己的零售店，比一些主要的奢侈品同行更依赖多品牌分销。

过去十年间，奢侈品集团纷纷转向自有零售网络，从而对定价、库存和利润率有了更大的控制权。目前，零售占 Prada 1913.F、Moncler MONC.MI、Zegna JN0.F、Gucci 所有者 Kering PRTP.PA 销售额的 90%左右，占 81%，占 87%，占 75%。

Cucinelli 的目标客户是一些最高端的富豪，事实证明它是受需求下降影响最严重的品牌之一。

2025 年前九个月，批发和零售渠道的销售额均有所增长，该品牌在 12 月将全年收入增长预期 (link)，至 11-12%。

Morningstar 分析师 Svetlana Menshchikova 表示，萨克斯可能破产或重组可能导致 "延迟付款、有限的坏账风险，如果百货公司无法补充库存，可能会造成一些销售损失"。

"她说："公司一直强调美国批发商是其重要客户，也是其品牌形象和商业模式不可分割的一部分。"尽管考虑到 Cucinelli 的全球足迹和强劲的资产负债表，我们预计这不会对公司造成严重影响。

假设明天我就会买下 Saks Global

Saks Global 的财务问题反映了价值 4170 亿美元的全球奢侈品市场所面临的更广泛挑战，该市场正在努力摆脱多年来销售停滞不前的局面。

据《华尔街日报》（Wall Street Journal）上个月报导，这家经营萨克斯第五大道百货（Saks Fifth Avenue）、尼曼-马库斯百货（Neiman Marcus）和波道夫-古德曼百货（Bergdorf Goodman）的美国奢侈品零售商错过了 12 月底到期的利息支付，正准备申请破产 (link)。

创始人 Cucinelli 将此部分归功于百货公司，并表示他对 Saks 和他所说的该品牌在全球的 400 家多品牌店充满信心。

他说："我们 40% 的业务都是与多品牌合作完成的，我非常高兴，"他称百货商店是 "品牌的真正守护者"。

"为了更清楚地说明我们对多品牌(商店) 的信心，假设一下，如果我是一个感兴趣的投资者，我明天就会收购萨克斯全球百货公司。"

(为便利非英文母语者，路透将其报导自动化翻译为数种其他语言。由于自动化翻译可能有误，或未能包含所需语境，路透不保证自动化翻译文本的准确性，仅是为了便利读者而提供自动化翻译。对于因为使用自动化翻译功能而造成的任何损害或损失，路透不承担任何责任。)