利好来了！

　　据1月9日早盘公布的数据，CPI环比由降转涨，同比涨幅继续扩大，核心CPI上涨1.2%；PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点。数据发布之后，A50开始直线拉升。A股各大指数集体爆发。港股市场受外围市场影响，表现稍有落后。盘中，沪指时隔10年再度突破4100点。截至午间收盘，沪指涨0.3%，深成指涨0.57%，创业板指涨0.1%。

　　分析人士认为，物价数据进一步打消了市场对于经济处于通缩状态的预期，同时物价整体涨幅又在可控范围之内。这种状态有利于权益资产的演绎，对于债市反而是不利因素。今早，国债期货跌幅一度扩大，30年期主力合约跌0.30%，10年期主力合约跌0.05%。

　　集体爆发

　　A50异动，在今早开盘后一度跳水，但9：40之后直线拉升，后续不断调整。与此同时，A股各大指数亦迎来大爆发。盘中，深成指涨超1%，沪指涨0.7%，创业板指涨0.24%，北证50指数涨超2%，AI应用、商业航天、军工等方向涨幅居前，沪深北三市上涨个股一度近3700只。

　　值得注意的是，今天早上亚太市场整体表现也较好。日经225指数早盘收涨1.1%，报51692.7点。日本东证指数早盘收涨0.7%。韩国股指由跌转涨。香港市场也跟随走强。恒生科技指数一度上涨超1%。

　　分析人士认为，A股市场走强的带动作用可能比较明显。而A股走强背后亦有利好经济数据支撑。据国家统计局最新公布的数据，12月份，扩内需促消费政策措施继续显效，叠加元旦临近，居民消费需求增加，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.8%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。

　　另外，受国际大宗商品价格传导拉动以及国内重点行业产能治理相关政策持续显效等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.2%，同比下降1.9%，但该指数已经是连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点。这一表现在一定程度上打消了市场对于通缩的预期，有利于提升市场信心，从而利好权益资产的演绎。

　　跨年行情一马平川？

　　如果今天继续收阳线，A股上证指数的表现将继续创造历史。而与此同时，融资余额持续增长，截至1月8日，上交所融资余额报13060.06亿元，较前一交易日增加77.92亿元；深交所融资余额报12887.61亿元，较前一交易日增加79.91亿元；两市合计25947.67亿元，较前一交易日增加157.83亿元。

　　那么，跨年行情是否一马平川？据中信建投研报，过去两年市场开年下跌有一个共性原因是全球流动性变化和人民币的贬值压力。今年元旦市场面临的流动性环境和汇率环境明显好于前两年。人民币汇率保持强劲，有利的外部环境或将推动A股元旦后迎来“开门红”行情。同时国内流动性环境整体宽松，也有利于跨年行情的展开。人民币升值、科技板块利好集中释放、宏观经济预期改善及资金面积极信号等多重利好共同推动港股开年大涨，这些利好也同样有望推动A股跨年行情的继续演绎。

　　天风证券研报认为，2026年上半年或迎降准降息窗口，政策宽松预期升温。复盘2020年—2025年央行操作，降息集中于Q2至Q3，仅2020年、2022年因疫情冲击在Q1落地；降准则多发生于Q1与Q3，9月、12月为高频时点。当前DR007升至1.52%、高于政策利率1.4%，叠加“四稳”要求与全国两会将至，上半年存在降准降息可能性，流动性宽松预期增强。

　　从目前的情况来看，变数可能来自外围。一方面美股近期明显滞涨，而且估值处于历史新高处，若美股开始调整，对全球股市而言，并非益事；另一方面，近期地缘持续紧张，美国总统特朗普1月8日在接受福克斯新闻网采访时说，美国要开始对贩毒集团进行“陆地打击”。伊朗国内的变数也在增大。这可能会对股票市场构成一定压力。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：证券时报网）