智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，我国向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源，尽管ITU遵循“先到先得”，但是受国际协调、频谱冲突、轨道容量限制，实际获批量或小于申报量；此次申报更多是频轨资源战略储备，近期日本政府亦提出打造“日本版星链”系统，意味着大国太空资源博弈加剧。产业层面来看，此次申报再度抬升国内商业航天潜在需求天花板，在以无线电创新院为代表的“国家队”引领下，行业发展或再度提速。

光大证券主要观点如下：

事件

近期，我国向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源。其中超19万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。

申报主体呈现多元化，无线电创新院为本次申报主力

国际电信联盟（ITU）数据显示，中国已向其提交新增20.3万颗卫星的申请，此次申报涵盖14个卫星星座，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1和CTC-2，两个星座申请规模均为96714颗，合计193428颗，成为本次申报绝对主力。此外规模较大的还有中国移动申请的CHINAMOBILE-L1（2520颗），垣信卫星申请的SAILSPACE-1（1296颗），国电高科申请的TIANQI-3G（1132颗）等；申报主体除星网、垣信外，也包含无线电创新院、银河航天、国电高科等商业航天企业，以及中国移动、中国电信等传统通信运营商。

无线电创新院具备深厚“国家队”背景，卫星频轨资源申请上升为国家战略层面

无线电创新院（全称是无线电频谱开发利用和技术创新研究院）于2025年12月30日在河北雄安新区登记注册，是我国无线电管理技术领域首家以技术创新和成果转化为目标的新型研发机构。无线电创新院由国家无线电监测中心、河北雄安新区管理委员会、河北省工业和信息化厅、中国卫星网络集团有限公司、南京航空航天大学、北京交通大学、中国电子科技集团有限公司7家单位联合共建。无线电创新院将以服务卫星互联网产业、研究电磁空间技术、挖掘频谱资源价值潜力为愿景，聚焦频谱开发利用与技术创新深度融合，着力搭建无线电领域集关键技术研发、成果孵化与产业赋能于一体的政产学研用联合创新平台，推动无线电频谱资源高效利用与技术创新。

卫星频轨资源不可再生且高度稀缺，ITU“先到先得”规则下需与时间赛跑

ITU实行“先到先得”的优先使用权原则：各国通过指定机构向ITU提交卫星网络申报材料，包括卫星项目介绍、发射计划、资金计划、干扰规避措施等核心信息，先完成申报的国家获得对应频轨资源的优先使用权。但这一优先使用权并非永久性占有，而是附加严格的“里程碑”实施要求。根据WRC-19大会确定的规则及ITU相关规定，新提交的卫星申请需在7年内发射首颗卫星启用资源，并在第9年、第12年和第14年分别完成总申报数量的10%、50%和100%部署，否则申报的频轨资源将自动失效。

风险分析：可回收火箭技术进展不及预期，卫星降本进度不及预期，低轨卫星发射等任务规划调整导致发射需求波动。