重复最初于 1 月 23 日发布的预定专栏，无任何变更

Lewis Krauskopf

路透纽约1月24日 - 开年以来一直被地缘政治动荡所困扰的投资者可能会在未来一周将注意力转移到人工智能相关的利润前景和利率走势上，随着大量财报的公布和美联储会议的召开。

由于美国总统特朗普（Donald Trump）为收购格陵兰而采取的咄咄逼人姿态 (link) 威胁与欧洲爆发新一轮贸易战，本周美国股市跌宕起伏。

市场 (link) 最初受到冲击 (link)，股票、债券价格和美元都大幅下跌，这种情况并不多见。但在本周晚些时候，在特朗普放弃关税威胁 (link) 后，主要股指反弹，这表明与格陵兰岛达成协议指日可待。

“过去几天的走势有点像短暂但陡峭的过山车，”PNC Financial Services Group首席投资策略师马永裕 (Yung-Yu Ma) 表示。“我不知道这是否已经完全过去，但至少最严峻的阶段似乎已经过去。”

投资者希望了解人工智能对利润的影响

即将到来的报告周可能会将注意力转向美国企业的利润前景，预计今年整体盈利将大幅增长，包括来自更多公司的收益。

标普500指数中约有五分之一的公司将公布季报，其中包括苹果AAPL.O、微软MSFT.O、Meta PlatformsMETA.O和特斯拉TSLA.O这四家 "华丽七巨头 "公司。

标普500指数连续第三年取得两位数的回报率，2026 年初，该基准指数的涨幅约为 1%。富兰克林邓普顿公司（Franklin Templeton）高级市场策略师克里斯-加利波（Chris Galipeau）表示，该指数的估值也高于标普500指数公司预期收益的22倍，远高于15.9倍的长期平均水平，因此 “最好能达到收益标准。”

“我们可能会被经济数据牵着鼻子走，也可能会被格陵兰岛等地缘政治牵着鼻子走，但归根结底，盈利才是驱动力，”Galipeau 说。

截至本周四，已有 59 家公司公布了财报，其中 81% 的公司盈利超过了分析师的预期。根据 LSEG 盈利研究主管迪隆 (Tajinder Dhillon) 的预计，标普500指数去年第四季度的盈利将同比增长 9.1%。2026 年，标普500指数收益预计将攀升 15%以上。

本财报季的一个重要主题是，企业是否开始从人工智能相关投资中获益。对数据中心和其他基础设施的大规模支出 能否带来回报的 怀疑，在2025年晚些时候拖累了科技股和其他人工智能相关股票，而在此之前，这类股票一直是美股牛市的主要推动力，美股牛市已进入第四个年头。

“重要的是，标普500指数中的主要公司都在继续推进人工智能的这些用途和举措，让人们相信这不仅仅是一个关于建筑和基础设施的故事，”PNC的马永裕表示。

美联储利率前景、独立性成为焦点

投资者普遍预计，美联储将在周三为期两天的会议结束时做出货币政策决定，维持利率稳定。LSEG的数据显示，在美国央行2025年的前三次会议上每次都将利率下调四分之一个百分点之后，联邦基金利率期货计入今年至少还会有一次这样的降息。

“我们预计联邦公开市场委员会将长期暂停，因为美联储基金利率已接近中性，劳动力市场的下行风险已开始缓解，通胀也已见顶，”牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家迈克尔-皮尔斯（Michael Pearce）在一份说明中说。

近期利率前景可能会因美联储的政治独立性问题而退居其次。此次会议之前，美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）本月被曝面临来自特朗普政府的法律威胁 (link)，鲍威尔称这是特朗普希望大幅降息的“借口。”

与此同时，特朗普正在酝酿决定接替鲍威尔的提名人选，鲍威尔的主席任期将于5月结束。决定可能很快做出。

投资者将继续警惕地缘政治不确定性因素或政府的其他政策建议。

“比如说，如果格陵兰岛局势......失控，然后我们又面临关税威胁和诸如此类的事情，那肯定会打击信心，可能会让市场承压，”Galipeau 说。

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