来源：汇通网
汇通财经APP讯——在全球金融市场日益动荡的背景下，黄金作为传统避险资产的地位再度凸显。金价周一（1月26日）突破每盎司5000美元关口，并继续冲高，接08：55，现货黄金一度创下历史新高至5051.94美元/盎司，涨幅约1.32%。市场在地缘政治不确定性加剧背景下持续寻求避险资产。美国银行最近发布的报告引发广泛关注，该机构将短期黄金价格目标上调至每盎司6000美元，这不仅是主要金融机构中最激进的预测，也预示着黄金市场可能迎来新一轮强劲牛市。这一预测基于历史牛市经验、市场供需动态以及宏观经济因素的综合分析，预计黄金价格将在2026年春季实现这一里程碑式跃升，较当前历史高点上涨近10%。
历史牛市经验与价格目标设定
美国银行的分析师Michael Hartnett在报告中强调，虽然历史并非未来发展的绝对指南，但过去四个黄金牛市周期的平均表现为价格在43个月内上涨约300%。以此推算，从当前水平出发，黄金有望在2026年春季触及6000美元每盎司。这一目标远高于此前市场普遍预期的5000美元，体现了该机构对黄金长期上涨潜力的乐观态度。
报告指出，这种涨幅并非空穴来风，而是建立在对过去市场行为的深入研究之上，旨在为投资者提供一个基于数据的参考框架。
黄金作为投资组合的核心对冲工具
美国银行金属研究主管Michael Widmer在1月5日的声明中指出，黄金将继续在2026年投资者组合中扮演关键角色。它不仅是一种有效的对冲工具，还能为组合带来超额收益。该机构认为，随着市场条件趋紧和盈利敏感性增强，黄金将成为抵御不确定性的重要资产。
Widmer在年度展望网络研讨会上进一步解释，黄金牛市通常不会因价格上涨而戛然而止，而是需等到初始驱动因素消退才会见顶。目前，黄金市场虽已呈现超买迹象，但整体投资仍处于低位，这为进一步多元化提供了广阔空间。他强调，专业投资领域的高净值投资者目前仅将0.5%的资产配置于黄金，而整个金融市场中黄金占比约为4%，这表明潜在需求尚未充分释放。
供应收缩与成本上升的行业动态
美国银行的2026年展望特别关注黄金行业的供需失衡。Widmer预计，北美13家主要黄金矿商的产量将降至1920万盎司，较2025年下降2%，远低于市场乐观预期。同时，平均全维持成本预计上涨3%，达到每盎司约1600美元，略高于共识水平。
尽管如此，生产商盈利能力将显著提升，总EBITDA预计增长41%至650亿美元。这一供需紧缩格局将支撑黄金价格的持续上涨。
此外，该机构对2026年黄金的实际平均价格预测为每盎司4538美元，反映出对行业基本面的谨慎乐观。
贵金属整体市场的前景与白银潜力
报告不仅聚焦黄金，还对其他贵金属持积极态度。白银、铂金和钯金预计均将迎来价格上涨，其中白银对风险偏好较高的投资者更具吸引力。目前黄金与白银的价格比率约为47，远高于历史低点，这暗示白银可能跑赢黄金。
Widmer引用历史数据指出，若比率回归2011年的32，白银价格可达135美元；若进一步至1980年的14，则可能飙升至309美元每盎司。这种相对价值分析为投资者提供了多元化的选择机会，增强了贵金属板块的整体吸引力。
投资需求激增与市场未饱和空间
近几个月来，投资需求尤其是散户参与度显著上升，2025年流入黄金支持交易所交易基金的资金创下2020年以来新高。
Widmer表示，仅需投资需求增加14%即可推动黄金至6000美元，而最近季度已接近这一水平。若需求进一步飙升55%，价格甚至可能触及8000美元。
他特别提到，一个关键投资者群体尚未大规模介入黄金市场，这在新一年可能发生转变。同时，传统60/40投资组合的可靠性正受到质疑，研究显示，将20%甚至30%的资产配置于黄金可显著提升组合表现。自2020年以来的数据分析进一步证实，这一配置比例在当前环境下尤为合理。
央行储备优化与机构多元化需求
中央银行的黄金购买行为将成为另一重要推动力。2025年，央行黄金储备已超过美国国债持有量，平均占比达15%。
然而，Widmer的模型显示，最优配置应为30%，这意味着未来购买空间巨大。无论央行还是机构投资者，均可通过增加黄金持有实现更好的风险分散。
报告强调，2025年黄金的强劲表现已使它成为基准资产之一，许多管理者难以忽视其贡献。尽管黄金被视为非生息资产，但其价格方向性回报已证明其价值，远超持有成本的负面影响。
货币政策作为价格催化剂
展望2026年，美国货币政策将成为黄金价格的关键变量。Widmer的模型显示，在通胀高于2%的宽松周期中，黄金平均上涨13%。即使美联储无需每次会议都降息，只要整体利率下行趋势确立，即可激发市场轮动。这与当前经济环境高度契合，预计将进一步放大黄金的上涨动能。
综上所述，美国银行的黄金价格预测并非耸人听闻，而是基于严谨的数据分析和市场洞察。面对供应紧缩、需求爆发以及宏观政策的支持，黄金有望在2026年春季实现6000美元的突破，目前来看，这一目标可能会更早到来。这一展望不仅为投资者提供了战略指导，也提醒市场参与者重新审视黄金在多元化组合中的核心地位。在不确定性加剧的时代，黄金的避险魅力将持续闪耀，助力投资者把握机遇。
北京时间09：08，现货黄金现报5044.77美元/盎司。
责任编辑：宋雅芳