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2025年中国经济实现5%的较好增长，呈现“稳、进、新、韧”四大突出特征。一系列政策逐步落地，2026年经济“开门红”可期。
廖宗魁/文
2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。
1月19日，国家统计局公布了2025年经济数据。2025年国内生产总值（GDP）为140.19万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。2025年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9%，社会消费品零售总额比上年增长3.7%，全国固定资产投资（不含农户）比上年下降3.8%，货物进出口总额比上年增长3.8%。
从“三驾马车”对经济的拉动看，2025年最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口对经济增长的贡献率分别是52.0%、15.3%、32.7%。
从季度来看，2025年三、四季度经济增长略有回落，2026年中国经济能否延续向好的复苏势头呢？一方面，2025年中国经济顶压前行、向新向优发展，主要的预期目标圆满实现，展现了强大韧性和活力，为2026年经济发展奠定了良好的基础。另一方面，从政策支撑看，国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需的一揽子政策，有关部门加快贯彻落实，推进扩大内需。“两新”政策不断优化，首批资金已经提前下达，这些都为2026年经济稳步回暖创造了有利条件。年初以来，A股交易活跃，上证指数刷新十年新高，也体现出市场对2026年经济延续向好势头的强大信心。
国家统计局局长康义表示，“看中国经济，要全面、辩证、长远地看，既要看当前之形，更要看长远之势；既看季度变化，更看全年走势；既看总量规模，更看发展质量。从2026年全年看，中国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，经济高质量发展大势没有改变，有基础有条件保持经济稳定向好运行。”
经济“稳、进、新、韧”
康义对2025年中国经济的表现总结为“稳、进、新、韧”四大特征。
首先是“稳”的格局得到巩固。2025年的中国经济，“稳”是突出的特点。面对外部环境急剧变化，国内困难挑战增多的复杂严峻形势，中国实施更加积极有为的宏观政策，不仅有效化解外部环境变化的不利影响，更在风浪中稳住了发展的底盘，巩固了发展的根基。2025年，GDP首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0%；城镇调查失业率平均值是5.2%，就业保持总体稳定；货物贸易再创新高，外汇储备余额超过3.3万亿美元。
第二是“进”的步伐更加有力。这一年尽管内外环境更加复杂，稳增长压力上升，但中国始终坚定不移走高质量发展道路，加快推进新旧动能转换，推动改革开放走深走实，经济呈现向优向好的发展势头。经济结构调整优化，2025年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升到了17.1%，最终消费支出对经济增长贡献率超过了五成。改革开放持续深化，全国统一大市场建设向纵深推进，民营经济促进法正式施行，综合整治“内卷式”竞争成效显现。海南自由贸易港启动全岛封关运作，高水平对外开放迈出重要一步。2025年，中国货物进出口总额比上年增长3.8%。民生保障有力有效，居民人均可支配收入实际增长5.0%，与经济增长同步。
第三是“新”的动能培育壮大。这一年，中国经济展现出“向新而行”的鲜明特征。2025年，研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过经济合作与发展组织（OECD）国家平均水平。世界知识产权组织数据显示，中国创新指数排名首次进入全球前十。从基础研究的新探索到关键技术的新突破，从科技创新与产业创新的深度融合到惠民成果的广泛落地，在人工智能、量子科技、脑机接口等前沿领域捷报频传，一批重大科研成果竞相涌现，新质生产力不断发展壮大。2025年，规模以上数字产品制造业增加值比上年增长9.3%，服务器、工业机器人产量高速增长；绿电、绿能、绿色经济蓬勃发展，新能源汽车国内新车销量占比超过50%。
第四是“韧”的特性愈发凸显。这一年，世界经贸秩序遭受重创，国内新旧动能转换存在阵痛，在这样的情况下，中国经济仍然实现了“量的跨越”与“质的提升”，充分展现了中国经济在不稳定不确定环境下应变破局的能力和抗压耐压的韧性。放眼全球，中国经济增速在主要经济体中名列前茅，是全球经济增长最稳定、最可靠的动力源，对世界经济增长的贡献率预计达到30%左右。稳外贸多样化格局加速形成，目前中国已成为一百五十多个国家和地区的主要贸易伙伴，高技术、高附加值产品成为出口增长主力，外贸展现强大韧性。2025年高技术产品出口额比上年增长13.2%。
此外，随着大力提振内需政策的落地见效和“反内卷”政策的不断深入，2025年下半年物价水平有所回暖。2025年12月居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，是2023年3月份以来最高涨幅，核心CPI连续4个月同比涨幅在1%以上。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅收窄，环比连续3个月上涨。
物价回暖推动主要经济指标的名义增速回升，经济“体感”在逐步改善。2025年全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%；扣除价格因素，实际增长5.0%，与经济增长同步。
新质生产力不断壮大
2025年，在创新驱动、产业提质、数字赋能、绿色转型等方面都取得了不少新进展，新质生产力从理念共识转化成了发展实效，不仅让经济增长更具质量、更有后劲，更印证了中国经济在复杂环境中主动求变、向新突破的坚定决心与有力行动。
康义对2025年新质生产力的发展总结为四个“力”：科技硬实力不断跃升、产业向新力积聚成势、数字渗透力明显增强、绿色引领力全面彰显。
一是科技硬实力不断跃升。2025年，全社会研究与试验发展经费投入达到39262亿元，已经多年稳居世界第二位。中国成为世界上首个国内有效发明专利拥有量超500万件的国家，PCT国际专利申请量连续六年位居全球第一，关键核心技术领域的高价值专利储备不断加强。大国重器捷报频传，原创性、颠覆性创新成果大量涌现，“九天”无人机首飞成功，天问二号开启“追星”之旅，首艘电磁弹射型航母正式入列，CR450动车组刷新“中国速度”，这些表现表明中国迈向高水平科技自立自强的步伐坚实有力。
二是产业向新力积聚成势。高端装备、绿色能源、智能制造等新兴领域持续投资扩产，科技创新和产业创新融合发展成果厚积薄发。2025年规模以上装备制造业、高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重分别达到36.8%和17.1%。低空经济“振翅高飞”，具身智能“敏思巧行”，民用无人机、工业机器人产量分别比上年增长37.3%、28%。智能制造工程扎实推进，智能工厂数量稳步增加，工业互联网融合应用全面覆盖41个工业大类行业。
三是数字渗透力明显增强。数字产业、数字消费、数字基础设施全域拓展，融入了千行百业的生产经营，也融入了千家万户的日常生活。2025年规模以上数字产品制造业增加值比上年增长9.3%，信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长11.1%。消费新模式、新场景加快拓展，带动网上零售额增长8.6%。5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设有序推进。
四是绿色引领力全面彰显。中国加快构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系，2025年规模以上工业水电、核电、风电、太阳能等清洁能源发电量比上年增长8.8%，非化石能源占能源消费总量的比重比上年提高约两个百分点，绿色能源设备、绿色材料等产品产量均实现了较快增长。新能源产业竞争力不断提升，新能源汽车年产销量均突破1600万辆，绿色生产生活方式更加普及。传统产业绿色转型取得了明显成效，2025年规模以上建材、钢铁、有色等主要耗能行业单位增加值能耗都比上年有明显的下降。
本文刊于2026年1月24日出版的《证券市场周刊》